中国证监会批准上海期货交易所开展白银期货交易

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日期:2020-05-08 22:18:30 作者:期货资讯 浏览:156 次


  有“穷人的黄金”之称的白银,即将登陆国内期货市场。上海期货交易所日前发布白银期货合约及规则草案。根据市场推测,白银期货极有可能5月底上市。以目前银价计算,白银期货门槛只有万元,比黄金期货低得多。但白银走势阴晴难测,投资者想驯服这匹野马并不容易。

  合约设计初见端倪

  投资“起步价”1万元

  作为今年国内有望上市的首个期货新品种,白银期货合约日前已公开向社会征求意见。

  按照合约草案,白银期货以99.99白银作为标准品,交易单位拟每手15千克,交易所最低交易保证金7%,以当前白银每千克不超过7000元计算,加上期货公司追加保证金,普通投资者参与白银期货的门槛约1万元。

  北京中期研究院院长王骏表示,以目前现货价格计算,一手白银期货合约保证金在1万元左右,和黄金期货每手4万多元相比,白银期货的门槛还是比较低的。“这符合行业预期。”他说道,“因为从去年的铅期货等品种看,由于合约太大,导致品种流动性不强。而白银的低门槛正避免了这种尴尬。”

  此外,合约草案规定,白银期货每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价的±5%,交易时间为上午9:00-11:30、下午1:30-3:00。FX168特约黄金分析师马俊认为,白银行情波动较为剧烈,白银期货涨跌停为5%,低于上海金交所白银T+D的9%,且白银期货没有夜盘,相比而言更容易触发涨跌停机制。白银T+D,也就是白银延期合约,由上海黄金交易所制定,该品种也采用保证金交易模式,具有杠杆属性,会放大投资盈亏。两者之间最大的不同在于,个人投资者不能对白银期货进行实物交割,而白银T+D则可以。

  威尔鑫投资研究中心首席分析师杨易君分析认为,白银期货与黄金期货的交易时段一样只涵盖亚洲交易时段,但由于白银市场比黄金市场容量更小,具有更强的投机波动性,且往往巨大的市场波动都发生在欧美盘面,特别是北京时间20:30(夏令时间)或21:30(冬令时间)后的欧美盘面,这段时间国内白银期货处于休市状态。如果发生巨大的逆向波动,国内白银期货重仓操作的投资者可能在第二日开盘即爆仓。

  白银“脾气”捉摸不定

  部分投资者本钱赔光

  金融危机之后,具有贵金属属性的白银在一定程度上发挥了避险功能,一度大放异彩。2010年,国际白银价格全年上涨75.63%。2011年国际白银均价为35.12美元,较2009年14.67美元的均价水平翻了一倍有余;白银全球投资在去年创下了2.828亿盎司的历史高位,约合100亿美元,同样为历史新高,这进一步证明了投资者对白银的兴趣。

  从已经开展了白银期货的市场来看,投资者及机构对其抱有极高热忱。海通期货对全球13家衍生品交易所的19个有成交记录的白银期货交易统计显示,2011年全球白银期货合约总计成交近1.44亿张,同比增加172.57%;按交易量计算,当年全球白银期货总计成交41.5亿千克,同比大增56.47%。

  表面来看,白银是个颇具潜力的“黑马”。但熟悉贵金属的行家都知道,白银一直是捉摸不定的投资品种,价格波动幅度远超其他品种。“市场曾经出现一个交易日下跌13%的情况,对投资者来说,白银期货既是机会也是风险。”一永金有限合伙企业合伙人段世华指出,目前白银是贵金属中最便宜的一种,同时近年白银的商品属性已经逐渐取代了曾经的金融属性地位,各大央行也都不再储备白银,这使得市场行情更容易受到资金的推动。

  白银市场突发的暴跌、蹦极行情会令部分炒家血本无归。去年9月22日国际白银价格大幅下跌9.6%,第二日下跌13.22%,第三日最大的跌幅曾超过16%。如果没有办法及时控制风险,做错方向的投资者等待的只有爆仓命运。投资者柳女士此前向媒体爆料称,去年9月她在一家股份制银行操作的白银T+D合约因不能自主平仓、最终导致被强平,不仅本金都损失掉,还倒欠银行近3万元,银行选择的强平价位偏低、风险提示不够等行为让她气愤不已。

  段世华建议,投资者应把握好仓位和止损,避免以交易股票等其他资产的思维去参与白银期货的投资。

  白银期货便于企业套保

  普通投资者应谨慎

  白银是投机性较强的品种,市场价格波动剧烈,这不但让白银投资者措手不及,更严重影响了白银企业的经营。因此,白银期货上市,对企业利用套期保值规避风险,稳定白银市场价格的意义更大。




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