玻璃期货上市两周 成交量屡创新高

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　　第一部分  本周期货行情

　　玻璃期货上市两周，成交量屡创新高，最高日成交量198。7万手，持仓量30。6万收，市场活跃度非常高，远高于先前上市的焦炭、甲醇和白银期货。本周郑州玻璃主力合约FG1305周开盘于1331元/吨，收盘于1304元/吨，周内最高价1344元/吨，最低价1282元/吨，较上周下跌27元/吨，跌幅2。03%。周成交量增加242。2万手至792。4万手，持仓量23。9万手，。

　　第二部分  本周现货行情

　　本周国内平板玻璃市场整体平稳，华东市场运行一般，华尔润集团江门玻璃有限公司4-12mm报76元/重量箱，合格品低3元/重量箱，裸包，含税出厂价格，出货尚可，库存正常。华南市场广东江门益胜浮法玻璃有限公司4-6mm浮法白玻报76元/重量箱，8mm报78元/重量箱，裸包为主，一等品，含税自提价格，出货一般，库存正常。东北市场黑龙江佳星玻璃股份有限公司目前冬售价3。5-12mm浮法白玻木箱包装报69元/重量箱，裸包报66元/重量箱，近日受降雪影响，零星出货，库存正常。

　　图1：玻璃现货价格走势

　　资料来源：wind，中期研究院

　　第三部分  上下游分析

　　一、上游情况

　　本周国内纯碱市场走势疲软，市场交投气氛清淡。华东地区纯碱市场走势疲软，厂家出货压力较大，高端价位回落。华中地区纯碱市场坚持运行，10号武汉纯碱会议呼吁纯碱厂家限产保价，但多数厂家仍持谨慎观望态度。东北地区纯碱厂家开工负荷偏低，货源偏紧，价格仍维持在高位。西南、西北地区纯碱市场变动不大，交投平淡。目前国内重碱主流送到价格维持在1400-1450元/吨。需求乏力，库存高企，短期国内纯碱市场局部仍有下行的风险。

　　图2：纯碱市场价格走势

　　资料来源：wind，中期研究院

　　二、下游情况

　　国家统计局数据显示房地产投资略有回暖。2012年1-11月份，全国房地产开发投资64772亿元，同比名义增长16。7%，增速比1-10月份提高1。3个百分点。其中，住宅投资44606亿元，增长11。9%，增速提高1。1个百分点，占房地产开发投资的比重为68。9%。随着经济的气暖，城镇化建设的发展，中长期会带动玻璃市场走强，但短期来看影响不明显。

　　图3：房地产情况

　　资料来源：Bloomberg， 中期研究

　　第四部分  后市展望

　　玻璃期货上市两周，成交量屡创新高，最高日成交量198。7万手，持仓量30。6万收，市场活跃度非常高，远高于先前上市的焦炭、甲醇和白银期货。目前冬季建筑工程有冬歇，国内玻璃是需求的季节性淡季，下半年点火的生产线偏多，而冷修偏少，供给充裕，市场供需矛盾严峻，玻璃价格后期仍有较大的下行风险，东北的去冬储价位较低，有负面影响。虽然目前基本面偏空，但考虑到05合约时处行业季节性反弹阶段，建议投资者也不要过度追空。

　　中期研究院 闫杰

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