[期货分析]12月13日鸡蛋期货行情分析：鸡蛋行业盛宴后将一地“鸡”毛吗(2)

仙桃市同创畜牧发展有限公司(下称同创畜牧)创始人周超是在2017年蛋鸡养殖全行业经历深度亏损的时候接触到期货的。“当时，基本所有的养殖户都处于亏损状态，而且亏损时间长达半年。仙桃周边以中小养殖企业为主，对风险管理知识了解不足。我们在了解并接触期货市场之后，也希望能够带动周边养殖户走出困境。”周超说。

　　迈过了2017年的坎儿，同创畜牧更加注重在金融方面的投入。“2017年之后，我们逐步把重心往蛋鸡生产数据方面转移。线下生产与贸易都是比较传统的模式，我们的优势在于能够接触到大量基层养殖户，可以利用自身优势去做数据收集与整理工作。”周超介绍说，养殖户所有的利润都在鸡蛋上，如果鸡蛋生产控制不好，那么其他地方做得再好也是没有意义的。同创畜牧制作了一款软件，以帮助养殖户记录各项数据，从而得到养殖投入产出比。大量的基层数据成为同创畜牧进行行情研判的基础，并在出现低迷行情之前就在期货市场规避风险。可以说，期货市场促进整个蛋鸡养殖行业迈向精细化、数据化管理新阶段。

　　利用期货应对未来变数

　　蛋价一路高歌猛进并没有使产业人士放松对风险的警惕，尤其是那些经历过2017年行业“寒冬”的养殖户。

　　“今年上半年补栏相当活跃，当时补栏的鸡苗正陆续投产，下半年补栏的鸡苗在明年上半年也会投产，总体看，供应呈增加状态。此外，11月以来淘鸡价格不断下跌，不少养殖户期待年前还会出现高点，这会造成年前等待被淘的老鸡数量过多，淘鸡价格可能没有预期得好，这些养殖户不得不再次延迟淘汰，年后的供应压力可能比想象得大。”陈乾表示。

　　在调研中期货日报记者了解到，许多产业企业都将春节看作分水岭，如果春节前后，蛋价一路下行，那么来年就会继续承压，而如果春节前后蛋价仍高位振荡，那么来年的行情就有较大的不确定性。

　　今年的“蛋鸡养殖盛宴”给行业的发展增添了变数。在这种情况下，风险管理尤为重要，能够通过期货提前锁定来年利润的企业，将在之后的市场中走得更加稳健。

　　“我们通过数据研判，认为明年2—5月蛋价面临较大的下行压力，故打算提前在盘面卖出一定比例进行套期保值。除了传统的期货套保，也会考虑搭配一定的场外期权，在我们认为可能出现较大行情的时间节点，得到超额收益的机会。”闫铁山说。

　　在波动频繁的市场中，由于中小养殖户缺乏对宏观走势的判断能力、风险管控意识，与大型养殖企业相比，他们更加迫切地需要化解价格大幅波动风险。不过，中小养殖户缺乏专业的人才储备，直接参与期货交易的可能性较低。基于此，“保险+期货”项目应运而生，其可以有效将养殖户面临的价格风险转移至期货市场，完善养殖户与期货市场之间的连接机制。

　　据了解，武汉市和辖内新洲区已尝试介入“保险+期货”项目。“今年7月8日—8月7日，我们小范围做了一个鸡蛋‘保险+期货’项目。当时鸡蛋期货价格自4600元/吨进一步攀升，养殖户担心7—8月价格会下跌，希望可以用较高的价格销售鸡蛋。经商议，由新洲区家禽业协会集体下单，以5000元/吨的目标价投保，按照7%的费率计算，每吨鸡蛋大概是700元的保费，保费总额为100万元，其中农户自付35%，武汉市和新洲区政府共计补贴65%。项目到期后效果不错，10个养殖户，每人拿到近5万元的赔付款。”新洲区家禽业协会会长马新辉兴致勃勃地向记者介绍说，他们认为“保险+期货”是非常有助于行业发展的工具，因为保险价格是一段时间内每个交易日期货结算价的均值，是非常公平公允的。此外，保险能将生产经营中遇到的价格风险转移到期货市场，就算最终没有产生赔付，也只是损失了保费，而这时现货价格是上涨的，养殖户已经获得了收益。

　　赵县昌晟源蛋鸡养殖专业合作社在“保险+期货”的基础上，利用自身交割库优势，探索出了以远期鸡蛋定价收购合同带动中小养殖户通过期货市场规避价格风险的新模式。据郑文波介绍，养殖户可以根据自身经验，指定未来某月蛋价，并在交付定金后与合作社签订收购合同，合作社代替养殖户在期货盘面进行套期保值，建仓成功即意味着合同生效，到期时，若价格跌破约定价格，则养殖户可以选择以约定价格销售鸡蛋给合作社，也可以选择价差赔付。如今，参与该项目的养殖户已经对明年2月的鸡蛋销售价格进行了锁定，晟源蛋鸡养殖专业合作社签订合同后便在期货市场进行套期保值。