20号胶期货正式上市 上海价格矩阵初现国际金融市场

　　参与投资门槛几何？

　　目前，境外机构和个人参与20号胶期货有四种模式。

　　第一种，作为境外客户，通过境内期货公司会员直接代理参与交易；第二种，作为境外客户，通过境外中介机构转委托境内期货公司会员或者境外特殊经纪参与者参与交易；第三种，境外机构作为境外特殊经纪参与者，接受境外客户委托参与交易；第四种，境外机构作为境外特殊非经纪参与者，参与交易。

　　投资者参与20号胶期货的资格要求有哪些？

　　据了解，投资者参与我国20号胶期货市场，应当符合《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》的相关规定。

　　此外，具有境内交易场所实行适当性制度的其他上市品种交易权限的客户，申请开立能源中心交易编码或者开通交易权限的，享受部分豁免条款。已有原油期货交易权限的客户可以自动获得20号胶期货的交易权限；已有期权权限、其他境内特定品种、金融期货等交易权限的客户，在同一开户机构可以豁免适当性审核，在不同开户机构可以豁免基础知识、交易经历和资金门槛要求。

　　为市场提供更多参与机会

　　对于实体企业来说，可以通过20号胶期货市场进行贸易及库存保值，进行仓单质押和仓单融资等。据了解，20号胶是下游轮胎厂主要使用的类型，因此20号的上市将会给下游轮胎厂提供一个非常好的套保途径。企业可以通过套期保值的方法来管理库存、对冲成本上涨等的风险。期货公司也可以通过设计相关场外衍生品更好地服务市场多元需求。

　　对于机构投资者及个人投资者而言，也能够进行跨市场、跨品种套利。从交易机会上看，首日可以去抢集合竞价做多的机会。若开盘价格仍在9500元之下，仍有做多动力。若价格突破9500元，则不建议继续追多，观望为佳。

　　此外，国内推出20号胶期货也为境外机构参与中国大宗商品市场交易提供了一条重要渠道。天然橡胶市场是一个国际化程度高的市场，贸易是开放的，流向也是多边的。境外投资者参与国内20号胶期货，也有助于完善天胶市场价格形成机制，有效促进期货功能发挥。

　　有业内人士分析，20号胶上市使得我国对于天胶的定价权更有把握。一方面，品种更完善，形成了“Ru+Nr+橡胶期权+标准仓单交易”的格局。既有对内的Ru全乳胶期货，又有国际化的Nr20号胶，给予海内外、产业链上下的参与者、投资者更多的机会，更好地服务于实体。

　　国际上还有诸多“上海价格”

　　劳动报记者梳理发现，事实上除20号胶以外，此前“上海金”、“上海油”等诸多“上海价格指数”已经开始打响知名度，“上海价格”矩阵初现国际金融市场。

　　去年3月26日，酝酿了17年的中国版原油期货终于在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心正式挂牌交易。作为我国首个国际化的期货品种，其上市短短两个月，交易量已超过迪拜交易所的阿曼原油期货，达到世界第三。

　　“上海金”是先于“上海油”诞生的“上海价格”。2016年4月19日，上海黄金交易所成功启动“上海金”人民币集中定价交易业务，进一步完善了中国黄金市场的价格形成机制，为大量的黄金租赁、抵押等资金融通业务及黄金衍生产品提供了价格基础，并为亚洲时段国际黄金市场提供了价格风向标。

　　据了解，“上海价格”还包括上海证券交易所的上证指数；中国外汇交易中心的同业拆放利率（Shibor）、人民币汇率指数（CFETS）；中债金融估值中心的上海关键收益率指标（SKY）；  上海航运保险协会的上海航运保险指数（SMII）；全球清算对手方协会（CCP12）的国际清算行业标准（Bund  Template，外滩标准）等等。这些上海金融市场特有的品牌，正帮助上海乃至中国在国际金融市场唱响自己的声音。