华泰期货橡胶日报20200513：港口库存出库一般，等待需求跟进

原标题：华泰期货橡胶日报20200513：港口库存出库一般，等待需求跟进 来源：研究院

12日，沪胶主力收盘10235（-100）元/吨，混合胶报价9400元/吨（-125），主力合约基差-35元/吨（0）；前二十主力多头持仓87659（-1900），空头持仓135043（-451），净空持仓47384（+1449）。

12日，20号胶期货主力收盘价8340（-175）元/吨，青岛保税区泰国标胶1185（-5）美元/吨，马来西亚标胶1155美元/吨（-10），印尼标胶1150（-10）美元/吨。主力合约基差-184（+121）元/吨。

截至5月8日：交易所总库存239745（+126），交易所仓单235830（+320）。

原料：生胶片37.25（0），杯胶27.50（+0.60），胶水38.30 (0)，烟片39.95（+0.13）。

截止5月8日，国内全钢胎开工率为53.50%（-6.23%），国内半钢胎开工率为28.31%(-24.25%）。

观点：最近宏观及产业数据均有亮点，但从国内港口库存变化来看，本月初的库存下降主要来自入库率的减少，而下游依然维持偏低的原料库存，大都在1-2月的水平，因近期下游轮胎厂开工率低迷，总体采购一般，带来港口库存出库率一般。后期库存的进一步去化还需等待需求的进一步跟进。目前主产区步入开割期，但开割初期，产量增加有限。供需驱动仍不足，预计胶价维持震荡走势。

策略：中性

风险：产量大幅减少，库存转为去库，需求大幅回升等。

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