周期or成长，买房or炒股，多次成功预测经济走势的“周期天王”周金涛如是说

特约记者 万志宏 每经记者 黄小聪

他，从事宏观策略研究近20年，擅长运用经济周期理论分析全球经济和中国经济走势，并以康德拉季耶夫周期理论为基础，创建了四周期嵌套策略分析框架。他还曾成功预测2008年全球经济衰退，2015年全球的资产价格动荡等。2015年9月的研究，指出2016年中国经济周期阶段性见底，全球大宗商品将出现年度级别反弹，引发激烈争论。

也正因为此，在他身上，被贴上了许多标签，例如 “尼古拉斯.金涛”、“周期天王”等。而抛开这些，他同时还是一位低调的古董收藏者，对中国的古典艺术情有独钟。

如今，他工作在北京，生活在天津，双城之间两种角色自如切换。一边是资本市场，决断于瞬息万变的金钱世界；一边是古董京戏，沉浸在唯美唯真的精神家园中。那么，这一静一动，行走在历史和现实之间的他，究竟是何许人也？

他就是中信建投证券研究发展部董事总经理，首席经济学家，周金涛。本期，每经记者（微信公众号：huoshan5188）将带您走近这位“周期天王”，独家为您揭示他眼中的经济走势、投资决策及人生领悟。

周金涛，中信建投证券研究发展部董事总经理，首席经济学家

正值春分，万物生长。推开周金涛先生的家门，火山财富记者顿时感觉穿越到另一个空间。迎面玄关一个瘦金体的“福”字映入眼帘，两侧是青花描金的对联：“竹影横窗知月上，花香入户觉春来”。厅堂内古色古香的太师椅，桌上净瓶里随意插着的几枝春梅，壁上唐宋八大家的人像，院子里绿瓦红墙的游廊，竹随影动，古意盎然。

二楼的书房，长长的书架，摆放着线装书，随手拿起一本，是唐诗人杜牧的《樊川文集》，主人一袭布衣，给记者一一指点得意的藏品，这一刻，记者面对的仿佛不是资本市场的大咖，而是一位清雅散人。主人笑笑说，离市场远一些，更能冷静客观地思考。

清茶一杯，我们在此展开了对话，探讨经济运行和投资决策。这是一位严肃的思考者，对自己的理论体系坚信不疑，也因为对周期的洞悉，多了一份“顺势而为”的淡然。

（一）谈周期：人生不过是一次康波

周金涛在业内以研究经济周期背景下的大类资产轮动出名，在其眼里，周期之道如同自然规律，不可逆转，投资者所能做的，是把握周期运动的趋势和拐点，顺势而为。

火山财富：经济周期似乎是个比较高深的话题，学界的研究很多，但业界将其运用于证券市场分析的并不多，您算是这方面的领军人物之一了。您有一句业内名言：人生不过是一次康波。这句话怎么理解？

周金涛：康波，就是康德拉季耶夫长波周期，是由前苏联经济学家康德拉季耶夫20世纪20年代提出，他在比较了各国经济发展历史后发现，经济长期发展中存在一个为期50~60年的周期，主要是由技术进步等推动，其中前10年是回升期，孕育着新技术的创新，接着20年是再投资期，在此期间新技术不断采用，经济快速发展，迎来繁荣期；繁荣之后10年是衰退期，此时经历商品的牛市以及流动性对经济的救赎，而且结果最后是约10年的萧条期并导致下一次重大技术创新的出现，经济周期往返，循环不止。

从康波的视角来看，人生基本上只能经历一次或最多两次康波的繁荣机会，分享产能与技术革新周期的红利。我们这一代人（70、80后）恰逢这一轮互联网技术周期的繁荣期，期间又经历了资产价格特别是工业化城市化所推动的中国房地产价格的库兹涅茨周期，把握住上述机会便能够获得财富的积累，而这基本来源于康波对人生的定位。

火山财富：近年来，您几次关于经济周期拐点的判断都得到了比较正确的验证，包括预测2008年全球经济步入衰退，2009年中国经济的迅速复苏；去年年底，您又在业内率先提出2016年第一季度中国经济短期见底，大宗商品将进入年度级别的反弹等，被业内誉为“周期天王”。能否请您简单谈谈，形成这些结论背后的理论依据是什么？

周金涛：我们主要依据对经济周期的理解做出预判。经济周期是一个久远的话题。每一次人们都认为这一次不一样，但结果表明周期的力量远远超过人们的想象。我们主要关注的是经济整体趋势的变化，更侧重于其背后的、内在的系统性演进规律，这也是我们研究的一个特色。