日期：2020-05-30 10:53:06 作者：期货资讯 浏览：96 次
2020年政府工作报告未提经济增速目标，强调优先稳就业保民生，稳增长预期下降，中美关系再度紧张，风险偏好下降，股指5月呈现阶段性调整。进入6月份，随着国外疫情形势好转，以及更多国家和地区解除封锁，全球经济将逐渐恢复，但国内经济将面临去库存压力。
4月经济数据继续改善，但需求恢复明显弱于生产，导致产成品库存累积，企业盈利复苏推迟，将从分子端抑制股指的估值水平。
政府工作报告要求货币政策更加灵活适度，综合运用降准降息、再贷款等手段，推动贷款利率下行。未来定向降准仍有空间，逆回购、中期借贷便利和贷款市场报价利率有望进一步下调，有利于降低企业融资成本，提升股指的估值水平。
影响风险偏好的因素多空交织。国外疫情形势有所好转，部分国家和地区经济重启，疫苗研发取得进展，全球风险情绪高涨。不利因素在于，国内经济面临去库存压力，企业盈利复苏推迟。
综上所述，进入6月份，随着国外疫情形势好转，全球经济将逐渐恢复，但国内经济面临去库存压力，企业盈利复苏推迟，股指整体维持宽幅震荡的可能性较大。预计波动区间：IF加权3700-4000，上证指数2700-3000。
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