华泰期货中国宏观日报20200331：央行降息，财政发力

原标题：华泰期货中国宏观日报20200331：央行降息，财政发力 来源：研究院

宏观事件

政策：2020年专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例提升至25%。

政策：央行下调7天期逆回购中标利率至2.20%，上次为2.40%。

消费：浙江省发改委等七部门联合印发《浙江省促进汽车消费的若干意见（2020-2022年）》。

对外：G20贸易和投资部长：将避免相关政策对国际贸易造成不必要的障碍或对全球供应链产生破坏性影响。

外部：新加坡金管局降低汇率区间的斜率至零，保持政策汇率区间宽度。

风险：联合国粮食及农业组织：我们面临粮食危机迫近的风险，糟糕情况预计将在4月和5月出现。

宏观数据

对外：工信部：3月19日以来已经紧急向国外提供有创呼吸机1700多台。

复工：上海：310家上市公司已基本实现全面复工，其中九成公司复工率超过80%。

外部：美国3月达拉斯联储商业活动指数-70，预期-9.5，前值1.2。

今日关注

1. 中国3月PMI。2. 日本失业率。

宏观：疫情反复之下，国内艰难复工复产。一方面外部输入性压力持续增加，民航本周开始降低航班以应对，对国内复工复学形成影响；另一方面外部需求停滞、内部就业压力增加情况下，复产比例仍不高。当前的政策重心在于稳定经济就业的情况下，降低债务压力，增强实体信心，央行继续调降公开市场操作利率，财政专项债用于资本金比例提升，在海外疫情快速上升阶段稳定国内。维持利率资产的持有，关注通胀预期的扰动可能。

策略：经济增长环比回落，通胀预期回升

风险点：气候异常下的农业供给风险

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