产融结合，＂纸＂向未来 创元期货成功举办纸浆期货上市研讨会 创元期货

产融结合    "纸"向未来

创元期货成功举办纸浆期货上市研讨会

经中国证监会批准，纸浆期货拟于2018年11月27日正式上市交易创元期货。

在全球流动性收紧、金融市场动荡、贸易摩擦升级的背景下，作为一个国际化程度高、价格影响因素多、产业链长的新品，纸浆期货上市后，新贸易商如何参与纸浆行业？如何在纸浆品种上运用宏观对冲?如何围绕纸浆现货、期货以及相关股票等，制订一揽子的交投策略等创元期货。带着上述问题，创元期货于2018年11月16日在苏州成功举办了纸浆期货上市研讨会创元期货。 

上海期货交易所商品二部、创元期货领导致辞

金光APP商业讯息总监

陈韦翰--纸浆现货市场分析

从供应、需求、经济环境、替代品四个层面对中国和全球纸浆行业的现状、成就、困难做了具体分析创元期货。认为自2007年以来,中国开始领导全球浆纸市场创元期货。展望未来,中国庞大的人口基数和偏低的人均用纸量，纸业潜能依然巨大，纸浆市场发展前景乐观。

上期所商品二部专家

胡战国--纸浆期货上市背景及规则介绍

纸浆期货的上市，有利于提高我国在纸浆贸易中的话语权，缓解废纸禁止进口对行业的影响，提高造纸行业的抗风险能力，减少中美贸易摩擦对我国产业安全的冲击，维护我国的经济利益和国家经济安全。

问：纸浆作为一个对外依赖程度非常高的品种，新贸易商进入是否有门槛？

答：主要是看贸易商的需求量，需要达到一定标准。

问：纸浆价格和纸价相关性多高，是否有滞后性？

答：在宏观大环境下纸浆价格和纸价成正比，经济越好纸价越高，但不代表走势完全一致。

问：从替代性角度看，如何区分阔叶浆和针叶浆关系？

答：在造纸过程中，会添加一定比例的阔叶浆和针叶浆，但是两者不能完全代替。由于不同浆的物理性不同，从需求量上看，需求量升高的情况下，需求阔叶浆的总量要高于针叶浆总量。从价格上看，针叶浆价格走高时，会增加阔叶浆的用量。

问：纸浆原材料的木片是否真的紧俏？

答：木片有的时候是存在停产保值的情况，但是像针叶浆这种以生长周期长为原材料，会有一定的稀缺性。

问：纸浆在贸易流通中的量大约多少？

答：以中国即将上市的漂白硫酸盐针叶木浆为目标对象，在2017年，可交割的11个品牌的木浆进口量为375万吨，贸易流通的大约在250万吨以上。