华泰期货橡胶日报20200410：情绪提振，原料价格小幅上涨

原标题：华泰期货橡胶日报20200410：情绪提振，原料价格小幅上涨 来源：研究院

9日，沪胶主力收盘10100（+30）元/吨，混合胶报价9950元/吨（0），主力合约基差-150元/吨（-30）；前二十主力多头持仓75910（+909），空头持仓116162（+2385），净空持仓40252（+1476）。

9日，20号胶期货主力收盘价8205（+5）元/吨，青岛保税区泰国标胶1170（-10）美元/吨，马来西亚标胶1140美元/吨（+20），印尼标胶1135（+10）美元/吨。主力合约基差-199（+106）元/吨。

截至4月3日：交易所总库存239839（-2628），交易所仓单236560（-110）。

原料：生胶片37.35（+0.90），杯胶26.50（+0.65），胶水36.40 (+0.30)，烟片40.22（+0.62）。

截止4月2日，国内全钢胎开工率为63.37%（-0.92%），国内半钢胎开工率为61.20%(-1.54%）。

观点：当前胶价绝对价格低位以及近期宏观氛围转暖提振，橡胶期价表现坚挺。本周20号胶表现更为强势，或更多反映出后期主产区产量推迟释放的逻辑，但目前仅仅国内推迟，减少的产量占比影响很小，而海外主产区开割状况还需等到4月下旬才有定论。橡胶基本面依然受海外疫情主导，而短期供应端有部分扰动，主要是国内云南产区受干旱及白粉病的影响，推迟开割，或带来短期全乳胶价格的支撑。海南产区大概率也会推迟停割，但受制于高库存，反弹高度有限。

策略：中性

风险：产量大幅减少，库存转为去库，需求大幅回升等。

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