甲醇期货晨报：反弹动力不足 甲醇维持弱势

最新数据

    最新数据显示，截至11 月27 日，国内港口总库存113.98 万吨，环比-3.86 万吨，同比+70.51 万吨，年内百分位65.90%；国内内地总库存34.68 万吨，环比-3.10 万吨，同比+5.36 万吨，年内百分位55.30%。

    操作建议

    11 月27 日，甲醇期货主力合约MA001 弱势下滑，缩量减仓。国内现货市场延续偏强走势，局部地区维持小幅上涨，港口地区随期货盘面弱势下调。

    目前，西北地区部分装置停车，供给端阶段性收紧，推动西北持续去库，但今年天然气装置在冬季大概率依旧实施错峰限产，故冬季开工率下滑幅度或有限。传统下游表现平平，MTO 目前表现亮眼，月初检修的联鸿化工年产能36 万吨装置复产，甲醇制烯烃开工率提高，对需求端形成提振,推动港口货源部分转往山东套利，促进港口库存继续下降。但港口去库的持续性因进口回升依旧存疑，伊朗新投产装置顺利出产品令进口压力增大，未来港口地区库存的消化仍有赖于鲁西化工装置的投产或南京诚志开工负荷的提升。综合而言，甲醇基本面虽有改善，但依旧处于弱势，在连续反弹后再度调头向下，近期关注鲁西化工开工情况，中长期仍维持偏空观点。