华泰期货宏观大类日报20200311：市场恐慌情绪大幅缓和

原标题：华泰期货宏观大类日报20200311：市场恐慌情绪大幅缓和 来源：研究院

宏观大类：

复工高频数据显示，复工进度继续好转。运输端来看，3月10日，全国挖掘机开工率(主要是二手机)未能延续上涨趋势，小幅下跌2%；全国长途整车运输流量恢复率为去年旺季11月份70.6%，环比增长2.5%；春运全国数据，3月9日，全国运输旅客1616万人，环比增长1.3%，其中铁路发送旅客210万人次，环比增长7.8%。

国际来看，受美联储宽松政策刺激，市场避险情绪大幅回落，国内外股指均走出一波企稳反弹行情，但要完全缓解风险冲击仍需要看到美国、日本推出有效的疫情管控政策，此外，沙特和俄罗斯之间的价格战仍在继续，双方均表示将提高产量，油价继续承压。国内方面，2月CPI同比增速放缓至5.2%，前值为5.4%，通胀的年内高点基本确认。此外政府继续出台政策缓解疫情带来的下行压力，税务总局和海关总署均出台降成本政策。

总的来讲，得益于全球央行相继宽松，当下全球经济和金融的下行风险得到了很大程度的缓和，目前仍需静候日本和美国的疫情应对政策，中国政府强有效的疫情应对和防控措施，以及当下逆周期叠加复工提速的经济背景，使得人民币资产的相对外盘走强。待当下全球避险情绪完全消退，全球疫情明确进入稳定阶段，有望复刻国内2月3日以来的资产反弹行情。

策略：全球避险情绪大幅缓和，股票>商品>债券

风险点：疫情超预期

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