橡胶期货晨报：原料价格延续反弹 胶市供需存在支撑

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    行情回顾

    11 月6 日，橡胶高位震荡，略有回落。沪胶主力2001 合约报收12110（-90 ，-0.74% ）元/吨，夜盘报收12165 元/吨。持仓32.80 （-1.25 ）万手，成交量33.77 （-24.97 ）万手。INE20 号胶主力2002 合约报收10165 （-60 ，-0.59%）元/吨，夜盘报收10180 元/吨，持仓29898 （-548 ）手，成交量5204 （-5824 ）手。

    胶水价格小幅回升，合艾胶价37.77（0.46 ）泰铢/千克。美金胶报价小幅回升，泰国天胶SCR20 价格1365 （10 ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20 价格1350 （5 ）美元/吨。国内现货价格稳中略涨，云南全乳胶SCR5 上海报价11350 （0 ）元/吨，泰三烟片RSS3 上海报价14110 （10 ）元/吨，越南SVR3L 上海报价11400 （0 ）元/吨。

    基本面概况

    一、库存方面。国内进口减少，仓单维持高位。上期所库存42.72（0.43 ）万吨。9 月份进口天然橡胶与合成橡胶（包括乳胶）合计54 万吨，同比下降11.48%。1-9 月累计进口469 万吨，累计同比下降8.62%。

    1-6 月ANRPC 供给同比下降8.3%，需求同比微增0.8%。

    二、需求方面。

    中汽协数据显示，9 月份，国内汽车销量227 万辆，同比下降5.2%，环比增加16%；乘用车销量193 万辆，同比下降6.3%，其中重卡销量8.36万辆，同比增加7.5%，环比增加14.07%。

    三、消息面

    1．油价收跌

    11 月6 日，上期所原油期货主力合约收盘价报458 元/桶（-0.7，-0.15%）；夜盘收盘价报453.5 元/桶（-4.5，-0.98%）。Brent 原油期货收盘价报61.79 美元/桶（-1.18，-1.87%）。WTI 原油期货收盘价报56.39美元/桶（-0.88，-1.54%）。

    消息面上，消息人士：沙特预计将在沙特阿美IPO 前施压欧佩克成员进行减产。俄罗斯能源部长诺瓦克：油价高于60 美元/桶表明市场稳定。

    俄罗斯外交部：俄罗斯不会在叙利亚石油问题上与美国合作。伊朗已开始向其地下Fordow 核设施的离心机中注入铀气，这是德黑兰缩减其对2015年核协议承诺的第四步举措之中的行动。

    EIA 报告：美国至11 月1 日当周，美国国内原油产量维持不变至1260万桶/日；当周原油出口减少95.6 万桶/日至237.1 万桶/日；当周EIA原油库存+792.9 万桶，预期+151.5 万桶，前值+570.2 万桶；当周EIA 精炼油库存-62.2 万桶，预期-125 万桶，前值-103.2 万桶；当周EIA 汽油库存-282.8 万桶，预期-200 万桶，前值-303.7 万桶；美国自沙特进口的原油产量为17.7 万桶/日，创2010 年有数据纪录以来的最低水平。

    四、操作建议

    橡胶高位震荡，持仓小幅减少。周一交易所发布《上海期货交易所国产天然橡胶交割商品注册管理规定》和《上海期货交易所天然橡胶（期货）检验细则（修订案）》两份公告，对交割品进行了新的规定，短期内可能影响可交割品数量。基本面来看，东南亚天气情况良好，供给扰动不大，四季度放量供给的可能性很大，ANRPC 对年度橡胶仅小幅减产的预期不能证伪。近期合艾胶水价格震荡回升，胶价整体上涨。下游存在一定支撑，国内轮胎行业进入旺季，企业开工率维持高位。下游汽车行业虽弱，但春节前后受业绩压力及购买习惯，销售存在回暖的预期。 10 月份重卡销售表现亮眼，但车市仍未有明显好转，对需求弱支撑。整体来看，胶市需求弱稳推动，国内供给将进入停割期，供需上存在边际改善预期，中短期可多单参与。