净利大增81%！银河证券三年转型交出收官卷，16亿分红宠粉，财报八大看点需注

一年一度的年报季再次来临，上市券商纷纷交出成绩单。正值银河证券三年转型的“收官之年”，该公司2019年的答卷也看点颇多。

3月28日，银河证券发布2019年年报，当期实现营业收入170.41亿元，同比增长71.69%；实现归母净利润52.28亿元，同比增长81.09%。结合行业情况来看，其业绩水平有望杀入行业前十。为此，银河证券更是慷慨拿出16.22亿元用于现金分红。

拆解年报数据来看，银河证券财富管理转型对经纪业务的促进效果明显，经纪业务营业收入达到77.38亿元，同比增长3.28%，占比总营收的45.41%。投行、资管业务收入水平则继续下滑。不过，银河证券的自营业务在2019年实现营业收入40.96亿元，同比大增6427.76%，成为其业务中最大的亮点。

另外，银河证券2019年的海外业务发展也颇具特色。在银河-联昌证券收购完成后，银河证券的海外业务网络已覆盖至8个国家和1个地区。据悉，在亚洲市场之外，银河证券还将择机进入非洲市场和东欧市场，关注美欧等发达市场等。

业绩有望杀入行业前十

3月28日，银河证券发布2019年年报，当期实现营业收入170.41亿元，同比增长71.69%；实现归母净利润52.28亿元，同比增长81.09%。

根据中证协公布的证券公司母公司口径数据，银河证券2019年的营业收入和净利润均居于行业第十位。而从近期上市券商披露的年报业绩情况来看，在考虑到华泰证券、中金公司和申万宏源尚未披露年报的情况下，银河证券业绩水平有望杀入行业前十。

在好业绩的推动下，银河证券也慷慨拿出16.23亿元进行分红，占比营收31.02%，分红金额在最近三年中居首。

银河证券在对2019年总体经营情况介绍时表示，该公司坚持践行“双轮驱动，协同发展”的业务模式，财富管理转型效果开始显现，信用业务稳中有升，投资业务资产配置结构优化，国际业务稳步推进，改革与转型发展取得实效，收入结构持续改善。

经纪业务：财富管理风生水起

长期以来，银河证券在经纪业务方面拥有相当优势。作为国内分支机构最多的证券公司，在近年来多家券商主动“收缩”触角的情况下，银河证券的分支机构数量相比去年未有缩减，营业网点仍为493家，另有36家分公司、5家子公司。

银河证券表示，该公司正加速将传统证券经营网点向财富管理中心转型，使公司能在发达地区获得高端客户，受益于发展中地区快速的经济增长和城市化进程，并把握海外商机。

在业务数据上，报告期内，银河证券经纪业务实现营业收入77.38亿元，同比增长3.28%，占比总营收的45.41%。对于经纪业务的蓬勃发展，除了市场行情的好转之外，银河证券更将其归功于财富管理转型，“公司新财富管理业务模式，推进财富管理转型，证券交易佣金收入同比增长”。

拆解来看，在经纪业务方面，截至报告期末，银河证券机构与产品账户达到2.3万户，资产规模2.51万亿元，同比增长14.38%；机构与产品户股票基金交易量8684亿元（不含交易型货币基金），同比增长21.26%；代销金融产品保有规模1125亿元，同比增长14%。

在信用业务方面，在2019年股票质押风险仍存、监管力度从严的背景下，银河证券采取了“稳规模、调结构、控风险、保收益”的工作思路，不断优化客户结构，加强风险管理。截至报告期末，银河证券融资融券余额526亿元，比同比增加30.85%；自营股票质押业务余额279亿元，同比减少25.40%。

另外，银河期货也为集团整体业绩贡献良多。在期货经纪业务同质化竞争白热化的阶段，银河期货实现营业收入35.22亿元，同比增加129.81%。日均客户权益170.76亿元，同比增长8.97%；累计交易额6.95万亿元（单边），较2018年增长63.78%。

投行业务：全年仅完成1单IPO

与如火如荼的经纪业务相比，银河证券的投行业务略显惨淡。在2019年资本市场回暖的环节下，其投行业务实现营业收入4.23亿元，同比下降13.34%。

具体来看，在股权融资方面，2019年银河证券仅完成1个IPO项目，完成再融资项目7个（包括可转债融资），主承销金额90.37亿元；在债券融资方面，其承销债券570只，总承销金额719.10亿元；新三板方面，完成1家新三板推荐挂牌，5家新三板股票发行。