华泰期货燃料油日报20200422：税费壁垒打破，我国3月燃料油产量同比大增

原标题：华泰期货燃料油日报20200422：税费壁垒打破，我国3月燃料油产量同比大增 来源：研究院

市场要闻与重要数据

WTI 5月原油期货收涨47.64美元，报10.01美元/桶；布伦特6月原油期货收跌6.24美元，报19.33美元/桶；上期所原油期货主力合约SC2006收跌5.6%，报229.2元/桶。上期所燃料油期货主力合约FU2009收跌5.17%，报1560元/吨。

美国至4月17日当周API原油库存+1322.6万桶，预期+1613.3万桶；美国至4月17日当周API汽油库存+343.5万桶，预期+365.6万桶；美国至4月17日当周API精炼油库存+763.9万桶，预期+286.7万桶；美国至4月17日当周API库欣原油库存+491.3万桶。

API报告：美国上周原油库存增加1320万桶至5亿桶。美国上周原油进口增加13.2万桶/日。

加拿大阿尔伯塔省省长Kenney：阿拉伯塔省正与美国德克萨斯州最高能源监管机构铁路委员会（RRC）、美国能源部讨论减产一事。预计基于市场的减产量将达40万桶/日。

伊拉克油长嘉班：欧佩克+可能采取进一步措施消化供应过剩。周二与部分欧佩克成员国的会议将讨论美国市场油价下跌的原因和后果。产油国采取的进一步措施将取决于全球市场的发展、欧佩克+和其他非欧佩克产油国遵守减产协议的情况。

洲际交易所（ICE）正为布伦特原油合约交易价格为负做准备。

芝商所（CME）：周二交易的WTI原油6月期货合约超过200万份，创下历史最大单日合约纪录。

美国原油基金：已经将5%的WTI原油期货持仓调整至8月合约。

波罗的海干散货指数周二跌3.8%，或29点，报728点，结束此前的七天连涨，因各类型船只运费下滑。海岬型船运价指数跌53点，或5.01%，报1004点，日均获利跌525美元，报9556美元。巴拿马型船运价指数跌18点，或2.2%，报804点，日均获利跌168美元，报7234美元。

投资逻辑

根据国家统计局最新数据，3月份燃料油产量242.2万吨，同比增长22.3%。随着2月份中国燃料油出口退税业务陆续开展，国内低硫燃料油产能逐步释放。根据隆重资讯统计，3月份中国保税用低硫船用重质燃料油总产量或达到54万吨，环比上涨168%。国内资源供应的增加使得保税区船供油成本显著降低，在价格上更具有竞争性。作为我国保税船供油行业的龙头，舟山港低硫油价格逐步逼近新加坡（近期甚至要低于新加坡）。从市场份额来看，舟山3月份船燃销量出现大幅反弹，35.45万吨的供油量环比2月涨幅达到34%，除了季节性和疫情控制的影响外，国内炼厂渠道的打通发挥了重要作用（同期新加坡销量涨幅为11%）。总的来看，供应的优势顺利转化为价格的优势，然后再转化为市场份额，然后扩大的市场进一步吸引国内生产积极性，如此形成一个正向的反馈链条。随着我国开工的回升以及新装置的上线，国内燃料油产量有进一步增长的空间。

策略：单边中性偏空，暂无操作策略

风险：无

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