中原证券：积极关注券商板块中相对滞涨的品种

原标题：中原证券：积极关注券商板块中相对滞涨的品种

中原证券正常，进入3月以来，各大权益类指数受国际市场大幅下跌的影响出现宽幅震荡，行业权益类自营业务依然存在一定的不确定性；受避险情绪持续升温的影响，固收类指数进一步冲高。截至目前，3月上市券商自营业务整体经营形势暂不明朗。市场成交量出现回落，预计2月行业经纪业务景气度环比较难进一步走高。两融业务相对平稳,预计3月两融业务对上市券商单月经营业绩的边际影响将趋于收敛。鉴于目前市场波动率较高，预计3月行业股权融资业务难有大幅增长的空间，债权融资业务环比有望重回升势。预计2020年3月上市券商单月经营业绩环比进一步增长的概率偏低；即使增长，增幅也将较为有限。近日券商板块同步大盘出现回落，P/B维持在1.8x倍的相对高位，较为接近2019年的估值高点（接近2倍P/B）。证券行业受疫情影响相对较小，积极关注券商板块中相对滞涨的品种。其中，头部券商业绩稳定，并受益于多重政策利好，仍为配置券商股的首选；在板块内结构性行情较为显著的背景下，应重视弹性券商的波段投资机会。整体对券商板块保持震荡上行的节奏判断。