甲醇行情整体以振荡为主 关注海外疫情的发展情况

现货价格已至成本线

需求方面，从传统下游来看，甲醛、醋酸、MTBE开工率持续低迷，复工整体推迟。目前来看，虽然国内疫情明显好转，但由于隔离期等因素，铁路客运量及企业实际的复工进程还比较缓慢，预计3月中旬开工有望逐步得到恢复。对于新兴下游而言，烯烃开工率较前期小幅上涨，西北及山东地区烯烃装置负荷提升。但往年4—6月是烯烃装置的检修高峰期，装置检修计划密集。目前宁波富德装置刚结束为期两周的检修，3月浙江兴兴也将进行近一个月的检修，南京诚志也公布了检修计划，但未公布具体日期。新兴需求未有大的甲醇需求量，整体趋弱，关注后续检修计划的兑现情况。

利润方面，目前甲醇期货价格已处于低位，在2000元/吨附近。西北地区煤制甲醇利润目前在盈亏平衡附近，整体利润不佳，现货价格也在成本线附近。从利润的角度而言，甲醇价格下方空间有限，后市需关注在低利润背景下装置春检是否放量。

综合来看，供应方面，国内供应负荷已降至低位，后续下降空间有限，国外装置陆续重启，预计后续进口量将逐步提升。需求方面，传统需求复苏缓慢，新兴需求MTO装置检修计划密集。甲醇整体供过于求，但是疫情造成的不确定因素较多，对进口量以及传统下游的复苏有着很大影响。目前甲醇绝对价格处于低位，内地现货价已触及成本线，整体向下空间不大，预计振荡偏弱运行为主，重点关注海外疫情的发展情况。