焦炭底部支撑强劲 绝对价格处年内低位

  • 时间:
  • 浏览:99
  • 来源:期货入门网

日期:2019-12-31 05:38:17 作者:期货资讯 浏览:139 次


  近期焦炭期货2001合约反复振荡,叠加现货价格下跌,市场心态有所走弱。笔者认为,本轮焦炭下跌的驱动在于钢材,由于钢材市场已经逐步企稳,焦炭的实际需求下滑有限,当前焦炭期货价格已经临近焦化厂成本线,继续下行的空间不大。



  需求下滑有限



  本轮焦炭价格下跌,核心驱动在于钢材价格持续回落。7月以来,钢材价格见顶回落,大幅挤压钢厂利润。随着钢厂利润回落,钢厂对于焦炭的采购心态发生明显变化,焦炭跟随钢材下行。



  当前钢材的下跌驱动已经减弱,从产量来看,最近几周钢材产量持续下滑,供需过剩矛盾逐步缓解。据Mysteel统计,五大钢材品种周度产量从7月19日当周的1082万吨下降到8月30日当周的1042.6万吨。其中,螺纹钢周度产量从7月19日当周的379.6万吨下降到8月30日当周的348万吨。从统计局口径来看,7月日均粗钢产量为274.9万吨,相比于6月的291.77万吨大幅下滑。



  产量的下滑带动钢材库存的下降,同比数据显示,最新一期钢材钢厂库存和社会库存合计为1791.58万吨,同比去年高361万吨,而在8月9日当周,库存同比高出419.6万吨,增幅明显放缓。从环比库存来看,库存连续3周下滑增强了钢材价格企稳的信心。



  从钢厂利润来看,当前高炉吨钢利润仍然超过200元,这就意味着本轮钢材减产的主力是不消耗焦炭的电弧炉工厂,所以焦炭的实际需求下滑有限。后期随着钢材价格企稳,高炉厂仍会维持对焦炭的采购。



  发运倒挂严重



  从焦炭期货2001合约来看,1800—1850元/吨的盘面价格已经跌穿了山西焦化(600740)厂的成本线,在焦煤无法出现大幅补跌的情况下,焦炭的成本支撑依然存在。



  从2017年钢铁供给侧改革以来,这期间焦炭价格大幅波动,但在焦化成本下方停留的时间较为有限,往往在短暂跌穿成本后,就会触发焦化厂的减产。焦炭产量下滑,钢厂补库随之出现,从而带动焦炭价格快速回升。近期由于焦炭港口价格大幅下挫,使得焦化厂发货的积极性下降,这可能会导致未来一段时间港口到货的下降,港口库存压力有缓解的可能。



  绝对价格低位



  从库存结构来看,焦化厂的焦炭库存压力并不大。最新一期全国100家样本焦化厂焦炭库存仅为23.24万吨,而在7月5日当周焦化厂焦炭库存为46.11万吨,当前处于年内较低水平。市场之所以认为焦炭下行压力较大,原因在于焦炭库存前置,使得库存集中于钢厂和港口环节。最新一期青岛港焦炭库存为260万吨,自7月19日当周以来持续位于260万吨以上高位,也导致焦炭期货始终受到港口抛盘的压力,压制其反弹空间,但当前绝对价格已经处于年内低位,港口价格继续下行,短期难以找到新的利空支持。



  综上所述,焦炭本轮下跌的驱动在于钢材,但钢材产量下滑,库存下降使得下跌驱动减弱。不过,本轮钢厂减产的主力在不消耗焦炭的电弧炉厂,焦炭的实际需求并未出现实质性下滑。从绝对价格来看,当前港口焦炭价格已经导致焦化厂到港口的发运倒挂,短期港口焦炭价格难有新的利空支持,焦炭期货向下的空间已经较为有限。




上一篇:上一篇:国际巨头定价参照“中国价格” 全球铁矿石人民币计价或成趋势

下一篇:下一篇:每日期报;焦炭期货行情走势

猜你喜欢

期货入门网 手把手教你做

1.什么是期货?期货是一种标准化合约,买卖双方约定在未来特定时间以特定价格交易一定数量的标的物(如商品、金融资产等)。特点:杠杆效应:少量保证金控制大额合约,放大收益与风险。双

2025-05-15

国内的正规期货交易平台目前有哪些

截至2025年3月3日,中国国内的正规期货交易所包括以下几个:上海期货交易所(SHFE)成立时间:1999年主要交易品种:铜、铝、锌、铅、镍、锡、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧

2025-03-04

探索期货公司宣传新高地——i7huo.com

在期货市场日益繁荣的今天,如何让您的期货公司在众多竞争者中脱颖而出?答案就在https://info.i7huo.com/!这是一个专注于期货公司宣传服务的专业平台,致力于为期

2025-03-04

如何获取a50富时中国期货指数实时行情

如何获取A50富时中国期货指数实时行情金融平台:新加坡交易所(SGX):A50期货在SGX交易,官网(www.sgx.com)提供实时报价。彭博终端(Bloomberg)或路透

2025-03-04

国际期货市场交易时间整理

国际期货市场的交易时间因交易所和品种不同而有所差异。以下是一些主要国际期货市场的交易时间整理(以北京时间为例,部分市场可能有夏令时的调整):1.芝加哥商品交易所(CME)交易品

2024-11-27

期货公司标签