海能实业4版招股书表演大变脸 中信证券保荐水准何在

　　中国经济网编者按：6月20日,安福县海能实业股份有限公司(以下简称“海能实业”)首发申请上会。海能实业拟登陆深交所创业板，公开发行不超过2122万股，不低于发行后总股本的25%，拟募资净额5.02亿元，其中1.83亿元用于“江西遂川消费电子产品一期项目”、1.10亿元用于“江西遂川消费电子产品二期项目”、1.40亿元用于“消费电子产品研发中心升级项目”、7000万元用于“补充流动资金项目”。海能实业IPO的保荐机构是中信证券。

　　海能实业的IPO之路可谓历尽波折坎坷。2017年12月15日海能实业被终止审查，此前还经历了一次中止审查。

　　海能实业分别于2015年5月18日、2017年9月26日、2018年4月17日、2018年10月26日报送4版招股书。海能实业上市地点从前两版招股书中的上交所主板变更为深交所创业板。其募资额及募投项目均经历多次变更。4版招股书出现3个版本募资额及募投项目，其中募资额不断缩水，除了“补充流动资金”项目一直保留着，其余募投项目相比最初已经全部变更。

　　中国经济网记者通过对比发现，在海能实业的几版招股书中，2014年的营收、利润数据，2015年、2016年的利润数据前后不一。此外，海能实业2014年的第4、5大客户究竟是谁，竟然也成为一笔“糊涂账”。

　　2015年版招股书显示，海能实业2014年营收为83805.73万元，利润总额为7024.00万元，归属于母公司股东的净利润分别为6219.36万元。

　　2017年版招股书显示，海能实业2014年营收为84333.78万元，利润总额为6441.88万元，归属于母公司股东的净利润分别为5619.19万元。两版招股书差额分别为528.05万元、-582.12万元、600.17万元。

　　2017年版招股书显示，海能实业2015年利润总额为1909.12万元，归属于母公司股东的净利润为1428.01万元；2016年利润总额为9352.52万元，归属于母公司股东的净利润为8271.58万元。

　　2018年两版招股书显示，海能实业2015年利润总额为2063.95万元，归属于母公司股东的净利润为1577.36万元；2016年利润总额为9390.46万元，归属于母公司股东的净利润为8317.23万元。

　　更为蹊跷的是，两版招股书中，海能实业2014年前五大客户中第四、五大客户名称、销售额完全对不上。

　　2015年版招股书显示，海能实业2014年第4大客户为Steren Electronics Initernational,LLC,销售额为3246.92万元，占当期营收比例为3.87%;第5大客户为Kanex，销售额为2996.83万元，占当期营收比例的3.58%。

　　2017年版招股书显示，海能实业2014年第4大客户为Belkin International Inc，销售额为3740.26万元，占当期营收比例为4.44%;第5大客户为StarTech.com Ltd，销售额为3600.19万元，占当期营收比例的4.27%。

　　海能实业不仅不同版招股书上财务数据、客户情况前后矛盾，就是同一版招股书披露的数据也被曝前后不一。

　　据投资有道报道，海能实业的最新一版招股书上，在报告期同一期内，在同一统计口径下，竟然存在着两个金额完全不同的管理费用。据招股书的合并利润表披露，2015年-2018年1-6月，海能实业报告期内的管理费用分别为3982.04万元、4166.89万元、4686.62万元和2491.05万元。可是，在同一本招股书关于合并的期间费用分析部分，海能实业披露的报告期内管理费用却分别为2727.68万元、3028.49万元、3543.70万元和1348.14万元。报告期内，合并利润表中的管理费用比合并的期间费用分析中的管理费用分别高了45.99%、37.59%、32.25%和84.78%。

　　投资有道这篇稿件题为《管理费用数据前后不一 海能实业IPO招股书最好召回》，稿件指出，海能实业的招股书质量太过粗制滥造，公司对监管机构和投资者缺乏基本的尊重，基本就相当于是把一份招股书草稿扔出来了。所以，本着谨慎性原则，我们建议海能实业召回不合格的招股书，修改好了再来补充申报比较好。

　　业内人士指出，海能实业4版招股书出现营收、净利数据对不上，客户对不上，募投项目反复改，这对于作为保荐机构的中信证券来说，招股书有点拿不出手。

　　中国经济网记者就相关问题采访海能实业，截至发稿，未获回复。

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