【卓创精选】磷矿石下游总消费量简析

国家统计局数据显示，2019年1-11月份磷矿石产量累计8466万吨，同比下滑3.0% （修正之后），而且随着春节临近，各地矿山逐渐停采，湖北、四川部分企业现已处于停产阶段。而贵州地区部分企业春节前后亦有检修计划，预计2019年磷矿石总产量维持跌势。近年来，磷矿石供应不断处于收紧阶段，而且下游产品产量不断缩减。

卓创根据现有统计产品对2019年磷矿石消费量简单统计，预计2019年在磷肥、饲料级磷酸盐以及黄磷行业总计消费量在8848万吨上下（不包含现有下游产品磷矿原料库存）。从磷矿石主要消费省份来看，磷矿石消费大省主要包括云南、贵州、四川以及湖北。其中云南地区消费量最大，占总消费量的28%，其主要原因是云南市磷肥第二大产区，是饲料级磷酸盐以及黄磷第一大产区，因此云南地区磷矿石消费量最大。其次是湖北省，主要是因为湖北地区磷肥产量较大。贵州地区占比18%左右，贵州部分磷矿石运往湖北地区消耗，当地磷矿石消费量有限。四川地区消费量占比12% 附近，近年来自然保护区以及环保影响，前几年四川地区磷矿石产品维持下滑，而2019年随着部分矿山恢复，磷矿石产量略有回升。

从主要省份来看下游产品磷矿石消费量，其中各地区磷肥消费量占主要，部分地区达到90%以上。其中湖北地区总磷肥消费量占比90.91%，饲料级磷酸盐占比5.56%，而黄磷行业占比3.54%；云南地区磷肥消耗量占比52%附近，仍是主要下游消耗产品；贵州磷肥消费量占比64.72%。因此下游磷肥企业开工情况对磷矿石行情影响较大。

春节之前，下游磷铵、黄磷以及饲料级磷酸盐市场行情疲弱。目前一铵开工率不高，企业有部分预收订单支撑，销售尚可，春节前企业消化现有订单。二铵冬储继续推进，但市场利好有限，二铵销售量较往年减少。随着黄磷开工率微幅提升，黄磷价格不断下滑。磷酸氢钙市场新签有限，下游经销商备货积极性一般，对后市存看空心态。下游产品利好支撑不足，短期内磷矿石价格弱势盘整。预计春节前后磷矿石行情保持弱势运行。