中航期货：甲醇进口或减量 关注短期支撑

生意社01月06日讯

　　观点梳理：上周五甲醇大涨，美国空袭伊拉克机场并牵连到伊朗，市场担忧中东地缘政治危机升温，或影响伊朗甲醇出口，期价大幅拉升。河南环保一刀切，下游甲醛二甲醚停工，利空甲醇需求。不过上周港口库存降幅大于预期，海外马油近期临停转为大修至明年2月，东南亚进口量级在1-2月都将明显减少；沙比克春检定在2月起45-60天；伊朗ZPC短停中，供应利空预期减弱。

　　现货方面，内地价格走弱，港口价格偏强，供应端进口到港船期预报量维持高位；西北地区部分装置临时停车，导致西北开工负荷略有下滑；河北等地区部分装装置负荷提升，导致全国甲醇开工负荷略微下滑。需求端MTO利润较好，宁夏宝丰二期烯烃、中安联合等烯烃负荷略有提升，开工处于相对高位，但提升空间不大。传统需求因季节性因素开工涨跌平互现，多数开工出现下滑。

　　库存方面，港口库存去化，一方面社会仓库到港量小，另一方面太仓提货情况良好，目前长约商谈尚未落地，外商有顶价需求，且随着外盘检修增加，1月整体到港或回落。利润方面，主产地利润尚可，进口利润较好，盘面利润偏低。去库超预期的阶段性的利好支撑期现货强势上攻，但后期供应预期仍多且业者补货谨慎，去库趋势有待观察，长线维持看空观点。

　　风险提示：原油大跌、港口库存激增(下行风险)；外盘集中检修(上行风险)。

　　(文章来源：中航期货)

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