上市公司“炒”期货又现巨亏 百隆东方2018年棉花期货持仓浮亏7108万元

经济观察网 记者 蔡越坤 上市公司通过期货进行套期保值是一把“双刃剑”。

1月2日，A股上市公司百隆东方股份有限公司（股票简称“百隆东方”，601339.SH）公告称，经财务部门初步测算，截至2018年12月31日，公司持有的棉花期货持仓合约浮亏7108.74万元。

上市公司通过期货交易套保本来是为较少损失，然而，如果价格判断失误，则会增大亏损。

百隆东方称，本次年底棉花期货持仓合约浮亏（公允价值变动损失），将减少公司2018年度税前利润7108.74万元，对公司业绩产生较大影响。

据百隆东方官网介绍，百隆东方是一家集研发、生产、销售色纺纱于一体的外商投资股份制企业，企业实际控制人于1989年开始从事色纺纱的生产经营，发展时间长达20多年。

对于主营产品为色纺纱的百隆东方来说，棉花的价格变动会造成公司业绩的影响。因此，不仅对于百隆东方，通过期货套保也是很多企业减少价格波动带来影响的手段之一。

关于此次亏损会对公司业绩进一步造成哪些影响，记者致电百隆东方证券部，相关负责人回复称：“棉花期货交易对公司业绩产生较大影响，关于具体交易量、持仓量等不方便透露，以公司公告为准。”

回顾2018年郑棉的整体走势，郑棉价格经历了过山车式的变化。郑棉价格在2018年5月中旬一举突破之前长达一年之久的14800-16000元/吨的横盘宽幅震荡格局，强势上涨并在6月初突破19000元/吨，随后持续大幅下跌，回落至当前15000元/吨附近水平一线。

2018年郑棉价格波动较大，对于百隆东方而言如果在做期货套保时进行反向交易，便会出现亏损现象。

关于做棉花期货的初衷，百隆东方曾在2018年5月31日表示：“当前随着国储棉库存逐步下降，公司预计未来境内外棉花市场价格波动将加大。与此同时，近年来公司生产规模不断扩大，对原材料棉花需求亦不断加大，为防止因棉花价格大幅波动而影响公司业绩，公司决定于2018年度开展棉花期货套期保值操作。”

百隆东方强调：“公司开展期货套期保值业务，只限于从事公司生产所需原材料棉花期货交易，是为利用期货市场套期保值功能，不做投机性、套利性期货交易操作，减少因原材料价格波动对公司正常经营带来不利影响。”

然而，虽然初衷简单，但对于上市公司而言期货交易也需谨慎，不能简单“尝鲜”。

近期，另一起疑似因衍生品交易造成巨额亏损的事件引起广泛关注。

2018年12月27日，中国石油化工股份有限公司（中石化）公告称，子公司中国国际石油化工联合有限责任公司（联合石化）在某些原油交易过程中因油价下跌产生部分损失。联合石化总经理陈波和党委书记詹麒因工作原因停职，由副总经理陈岗主持行政工作。

对于造成的损失，中石化仍然表示，正在评估具体情况。截至目前，并未公告具体损失金额。

对于企业做期货交易亏损的现象，冠通期货研究员陈刚在接受记者采访时表示：“尽管企业在进行期货交易的过程中有可能造成亏损事件，但在当下发达的金融市场中，企业在经营生产中，期货交易是一个必不可少的降低风险的工具。但是需要专业人才来操作，而不是想当然的操作。”

此外，陈刚称，目前企业中做期货交易的专业人才比较缺乏。对于规模比较大的企业来说，建立自己的期货团队比较好，针对不同情况可以更加及时应对判断；如果企业规模比较小，可以与期货公司合作，进行套期保值。因为，对于企业而言，培养期货专业人才相对长，而期货公司有一定的积累，可以直接与期货公司合作。