上海国际能源交易中心洪湘雅：中国原油期货参与者三成机构七成散户 跨市套利活跃度强于期现套利

　　和讯期货消息 2018年4月20日-21日，由中国期货业协会主办的第十二届中国期货分析师暨场外衍生品论坛将在杭州黄龙饭店召开。本届论坛以“新时代、新价值、新作为”为主题，围绕大宗商品、“保险+期货”、期现结合与资产管理等业务领域，总结期货衍生品市场服务实体经济的经验与模式，深入梳理中国特色社会主义新时代背景下实体经济风险管理的需求特点。和讯期货参与全程直播。

　　在20日下午的专题活动““全面开放 共商共享”—期货国际合作与发展研讨会”中，上海国际能源交易中心洪湘雅作了中国原油期货市场解读。

上海国际能源交易中心洪湘雅

　　洪湘雅指出，

　　截至本周一，目前中国原油期货开户数超过两万户。在两万户中，有将近三成是机构客户，七成左右属于散户。参与交易的参与者中，机构客户参与比较高。原油期货夜盘交易量比较活络，所以目前交易并不属于跟现货市场挂钩或靠拢的交易属性，反而是属于套利的，比如说跟WTA的套利关系的交易为主。这也让CME亚洲时段的交易量成长不小，创下他们的历史新高。所以希望跟其他的交易所共融发展，让亚洲期货市场更健全地发展下去。

　　目前的市场参与情况。在全中国的149家期货公司已经全部都是INE的期货公司会员，也吸纳7家非期货市场会员，主要是中国这几桶油的相关企业，是我们目前唯一的非期货公司的会员。新加坡监管机构方面，现在跟他们沟通相关的申请资格。另外，为了要做好真正的国际化工作，除了在国际推广上，还有就是业务对接上，交易所还在持续努力，对于境外相关的主体、相关的监管机构的注册和资格认证，也规划到交易所未来五年的国际化规划当中。

　　以下为文字实录

　　洪湘雅：各位尊敬的贵宾，尊敬的领导，大家好！我是台湾人，在用词上可能不是那么接地气的地方，还要请大家多多包容。很高兴受到新湖期货和交通银行(601328,股吧)的邀请，来这边跟大家分享一下刚上市的国际化的原油期货。

　　在开始之前，我们想要把上海国际能源交易中心跟大家解释一下。虽然说大家可能已经对品种有一定的熟悉度，对上海期货交易所也已经都知道是期货市场交易所的老大哥，大家对上海国际能源交易中心可能大家并不是很熟悉。

　　上海国际能源交易中心是上海期货交易所全资成立的子公司，在上海自贸区注册，它是证监会体系下中国第五家的期货交易所。

　　在上海的国际能源交易中心底下挂的就是中国第一个国际化的期货合约，也就是原油期货。

　　虽然说它已经上市一个月了，大家也已经耳熟能详原油期货整个合约的规格、合约的设计，但因为它上市之初，所以现在很多交易情况还在观察之中，所以能跟大家分享的是很有限，交易量的分析可能还要等到更长的时间形成更具体的数据跟大家分享。

　　今天跟大家重新温习一下整个国际原油期货的设计理念，会从合约规格跟大家解释它是一个什么样子的国际合约，又具有中国特色。

　　原油期货的设计基于几个框架，第一个是参与主体是向全球市场开放，包含国内各个交易主体或者是国外的交易机构和个人，只要是符合资格的，都可以参与上海国际能源交易中心。我们在境外直接叫它RNE期货原油交易。这是一个在中国上市的期货合约，当然有人民币来计价，虽然跟国外已经成为子标价的期货，普遍以美金计价的情况不相同，这方面我们保有中国的特色，以人民币为计价。价格方面是竞价交易，不含税，当你看到这个价格，直接换算美金的汇率之后，你就可以跟CME做相比，这是为了增进它的交易效率，或者容易让市场理解和教授的价格所做的设计。交割方式方面，因为我们纳入国外的交易主体也可以参与交割的环节，所以我们采用保税交割的设计。所以所有的国际或国内市场参与者，他并不需要拥有中国原油的进口配额或者是进口的资质，他就可以参与期货市场的交割。在参与主体方面，我们是开放给全球境内外所有的合格投资者。交易标的方面是中质含硫原油，后面会解释中质含硫原油的概念。

　　接下来跟大家重温一下原油期货的合约规格及国际化的特色。这一章是没有太大的意义，但是对于交易所而言它具有重大的意义，因为为了这一张表合约规格，能源交易中心和上期所努力了将近五年，才让证监会批准了合约规格。所以对大家而言可能没有太大的意义，但是对交易所而言是努力了五年的成果。这只是让大家知道是我们的合约规格，但接下来我会用图表的方式跟大家解释我们的合约规格。