“新时代新形势下棉花市场分析与期货期权应用策略报告会”顺利召开

　　7月27日，由国投安信期货有限公司主办、厦门国贸集团股份有限公司协办、中国棉花网独家媒体支持的“新时代新形势下棉花市场分析与期货期权应用策略报告会”在山东济南举办。国内数十位棉花资深人士与期货顶级专家莅临会议，与会人士顺应新时代棉花产业发展要求、深度剖析市场、把握资本动向，探讨期货期权应用策略，为新形势下棉花市场的发展献计献策。

　　厦门国贸集团股份有限公司纺织品中心济南办事处主任、厦门宝达纺织有限公司总经理王志刚，国投安信期货有限公司济南营业部总经理曹德云，山东棉花协会会长吴俊英分别致辞。

　　中储棉花信息中心有限公司总经济师冯梦晓就《新形势下棉花市场分析和产业政策探讨》做了精彩演讲。她表示，从宏观经济环境看，尽管资金成本增加，但是从棉花下游概况看，纺织服装内外需求整体成绩不错。产业政策可以稳定市场信心，强化产业安全，推动产业做优做强。从棉花市场形势看，2018年之后的几年，中国需要直面成长中的烦恼，外部环境可能起风、下雨。中国宏观经济政策，已出现针对性略为松动的迹象，预调微调已经着手布局。中国棉纺织产业被动承压或将面临重新定位、主动战略调整，资本市场难以逃避情绪宣泄场地这一潜在属性。

　　在《基差套保实操及贸易模式分享》中，厦门国贸集团股份有限公司纺织品中心济南办事处研究员李楠表示，基差就是某一特定商品于某一特定的时间和地点的现货价格与期货价格之差。基差为负时是套保良机，例如期现货价格波动过程中期货价格大幅高于现货价格的情况。从历史统计数据看，基差为-300-0附近可以操作套保。基差为正时，因为期货价格低于现货价格，没有交割套利空间，无法等价套保。基差套保的一个原则是要相信基差回归，绝对利润时敢于套保。

　　在《棉花市场分析与期权浅析》中，国投安信期货研究院农产品分析师韦剑旭就国际棉花市场热点、国内棉花市场热点、棉花期权浅析、总结及展望四个方面做了详细阐述。他表示，美国农业部2018年7月份的月度报告中，调低了全球棉花期初库存、产量和期末结转库存，调高了全球棉花消费量。在棉花种植旱灾方面，得州最为严重，可能会影响到后期的弃种率。在国内，截至7月23日，郑棉仓单含有效预报总量为11676张(约50.2万吨)，再创历史新高。在郑棉仓单总量过万张后继续增高，市场不得不重新关注这一问题。

　　在《棉花期权与企业风险管理》中，国投安信期货期权部顾问沈卓飞解释了期权的概念。他说，期权是一种有期限的权利，期权的买方向卖方支付权利金获得以协定价格买或卖商品的权利，期权卖方缴纳保证金承担保证履约的义务。他表示，交易期权就是交易权利金的涨跌，期权是一种非线性金融产品，买期权最大损失就是权利金。期货只能做多空，盘整时候很难做。盘整行情，期权可以卖跨式、宽跨式、收时间价值。

　　最后，在圆桌论坛环节，中储棉花信息中心有限公司总经济师冯梦晓、河南同舟棉业有限公司总裁黄红雨、广东忠华集团董事长徐长久、如意国际集团副总裁张伟、愉悦家纺有限公司总经理王玉平等嘉宾就棉花市场与棉花期货、棉花期权等话题做了精彩发言。