四大指标齐创新高 期市迎来井喷发展

2019年，期货市场迎来了史上发展最迅速的一年。不仅是品种方面，市场资金规模、成交量和持仓量也不断创历史新高。业内人士表示，近年来，行业红利政策持续发酵，期货交易市场基础建设不断完善，品种功能持续发挥，是期货市场发展迎来“井喷”的主要原因。

三大因素推动市场发展

今年以来，期货市场利好不断，期货、期权新品种出现爆发式增长，机构客户占比继续提升，交易所在做市商等方面服务机制不断深化，期货经营机构融资趋多元化，期货公司首次公开募股(IPO)破冰，期货市场“量”与“质”均出现大幅提升。

相关数据显示，截至10月末期货市场保证金存量达5450亿元，为历史最高，较年初增长25.58%，是继2010年、2015年之后，10年内的第三次大幅增长。

此外，据中国期货业协会统计，截至11月底，全国期货市场持仓量超过2162万手，也创出了历史新高。尤其是近来股指期货持仓量稳定在30万手以上，最高达到35万多手，创了历史最高纪录。前11个月，全国期货市场累计成交量约35.76亿手，累计成交额约262.74万亿元，同比分别增长30.01%和36.67%。

方正中期期货研究院院长王骏对中国证券报记者解释称，2019年1-11月商品期货期权市场累计成交量为35.15亿手，累计成交额为200.03万亿元，同比分别增加28.94%和18.31%。2019年1-11月金融期货市场累计成交量为0.6亿手，累计成交额为人民币62.7万亿元，金融期货两大指标同比分别增长151.67%和170.56%。王骏发现，今年前11个月商品期货期权市场成交规模增速稳中有升，同时金融期货市场成交规模增速也再度加快。

上市品种方面，据中国证券报记者统计，截至12月6日，今年已经上市的包括红枣、20号胶、尿素、粳米期货在内的7个商品期货和天胶、棉花、玉米3个商品期权，12月9日以后还将有铁矿石、PTA、甲醇、黄金期权等5个品种上市。2019年新品种上市数量将达14个，为我国期货市场历年之最。

值得一提的是，沪深300股指期权也将很快推出。预计到今年12月底，中国期货市场上市品种数量将达到75个，初步形成商品金融、期货期权、场内场外、境内境外协同发展的局面。

华泰期货总裁徐炜中在“2020衍生品市场年会”论坛期间接受中国证券报记者采访时表示，2019年我国期货市场新品种上市数量、市场资金规模、持仓量等均创下历史新高，主要原因有三个方面。一是期货市场经过三十年的发展逐步走向成熟，风险管理和价格发现功能得到了社会各界认可，保险+期货等项目充分体现出期货行业的专业价值。二是期货品种运行日趋成熟，交易所和期货经营机构的管理和运营日趋完善，交易所在新品种合约的设计已经非常专业和有经验。三是在上述基础上，国家政策的大力扶持。如上市新品种多数能得到相关部门的广泛认同，流程大大加快，行业的政策红利持续发酵。

品种功能持续发挥

从品种功能发挥情况来看，王骏对中国证券报记者表示，今年前11个月国内期货期权市场成交规模继续保持较大幅度的增长态势，目前仍倚重于商品期货期权市场，但同时金融期货市场正在发力，受到商品期货期权品种超过60多个且今年内还将上市一批商品期权新品种，因此，国内期货期权市场稳步发展的基石仍是商品期货市场，金融期货市场将继续“锦上添花”。

王骏分析，2019年1-11月，全国期货市场成交量最大的15个期货活跃品种分别是螺纹钢、PTA、铁矿石、豆粕、甲醇、燃料油、镍、菜籽粕、白银、白糖、棕榈油、石油沥青、玉米、聚丙烯和豆油期货。2019年1-11月，全国期货市场成交额最大的15个期货活跃品种分别是沪深300股指、铁矿石、中证500股指、镍、螺纹钢、原油、黄金、焦炭、PTA、10年期国债铜白银上证50股指豆粕和锌期货。

纵向对比来看，王骏表示，2019年1-11月，成交量增长幅度最大的15个品种是2年期国债、纸浆、铜期权、燃料油、中证500股指、沪深300股指、白银、黄金、棕榈油、上证50股指、聚丙烯、PTA、白糖、甲醇、聚乙烯和鸡蛋期货；成交额增长幅度最大的15个品种是2年期国债、纸浆、中证500股指、燃料油、白银、沪深300股指、黄金、棕榈油、上证50股指、铜期权、白糖、鸡蛋、聚丙烯、PTA、铁矿石和锌期货。

王骏对2010年-2019年整体期货市场、商品期货市场和金融期货市场的三大市场指标(成交量、成交额和持仓量)年度平均变化情况进行统计后发现，整体期货市场三大指标平均年度变化为分别增长13.55%、16.12%、21.21%；商品期货市场三大指标平均年度变化为分别增长13.74%、8.18%、20.99%；金融期货市场三大指标平均年度变化为分别增长39.97%、50.04%、46.04%。因此，最近九年期货市场交易规模三个指标均保持两位数增长态势，其中金融期货市场年均增长幅度最大，年均保持40%-50%的增速。

交易市场走向多元开放