焦炭期货策略：山西孝义出台限产令 焦炭或迎来反弹

　　期货：焦炭2001周五行情震荡下行，收1939(跌23.5)，日减仓1.3万余手，成交量微降。前二十名资金流向：多头分散减仓为主，持仓量减少，集中度降低；空头分散增减调仓，持仓量微降。本周焦化企业产能利用率及日均产量基本持稳，各区域环保检查依旧频繁，短时限产居多，受成材需求预期转差影响，焦炭行情承压回落。焦炭目前提涨范围未能进一步扩大，但山西孝义今日发布限产令，要求9月24日零点前焦炭汽运全部停运，焦炭短线或迎来反弹。

　　现货：今日焦炭市场暂稳，成交尚可。唐山二级冶金焦含税到厂1840-1850元/吨；日照准一级冶金焦到厂含税价1840-1850元/吨；徐州准一级冶金焦出厂含税价2050元/吨。钢厂方面，因近期临近国庆假期，部分钢厂有补库需求，采购积极性有所提高；本周建材产量增加、需求回落，钢厂利润再次压缩，暂对焦企提涨抵触心态较强。焦企方面，正常生产场内无库存累积，超低排放环保检查依旧频繁，山西孝义发布限产令，对焦炭形成支撑，预计短期焦炭市场暂稳观望。

　　简要策略：焦炭2001或震荡反弹，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。波段操作：持多15%资金仓位，跌破1930平仓，若上冲1960-1980区承压可减多平多。短线操作：持多15%资金仓位，跌破1930平仓，若上冲1960附近可平多，若下探1910-1920区可试多。短线关键点位：1930、1960。

　　策略分析：当前全球经济压力较大，中美贸易问题持续；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，货币宽松窗口打开，年内已第二次降准。国庆临近，多地执行环保限产政策，钢材产量连续下降后本周出现回升，需求在超预期增长后开始回落。本周焦企产能利用率、日均产量基本持稳，出货相对顺畅，个别焦企试探提涨但提涨范围并未进一步扩大。港口方面库存降低，旺季预期下黑色相互影响加大，观山西后续限产实施反馈情况。

　　提示：OECD将2019年全球经济增长预测下调至10年最低水平。太原市发布打赢蓝天保卫战行动计划，淘汰焦化产能310万吨。国务院印发《交通强国建设纲要》。美联储宣布降息25个基点，内部分歧加大年内或不再降息；国内货币宽松窗口开启。中方应邀访美磋商经贸问题，为10月份高级别磋商做准备。

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