原油期货上市满“周岁”

　　3月26日，以“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”为创新特点的原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(以下简称“上期能源”)上市满一周年。截至3月25日，原油期货累计成交量3670.03万手(单边，下同)，累计成交金额17.12万亿元，全市场保证金总额76.01亿元，日均成交15.10万手、日均成交金额704.55亿元、日均持仓22406.96手。最大日成交量359786手(2018年12月7日)。



总体运行平稳

　　上期所相关负责人对《上海金融报》记者表示，原油期货上市以来整体运行平稳，成交量和持仓量均稳步增长，各业务环节运作衔接顺畅，交易、结算、结购汇、跨境资金划拨、保税实物交割、期转现、保税转关、仓单充抵保证金、现货备案、仓单出库、交割后报关进口等业务流程已全部走通。总体呈现出“交易平稳、结算流畅、交割顺利、监查严格、风控到位、舆论正面、功能初步显现”的良好态势。

　　“原油期货上市交易以来，较好地发挥了原油期货功能，为我国争夺国际石油定价权起到积极作用。”东吴期货研究所所长姜兴春对《上海金融报》记者指出。

　　中银国际期货研究部主管顾劲涛对《上海金融报》记者指出，作为我国首个国际化品种，上海原油期货上市以来吸引炼化企业、境内外原油贸易商、大宗商品交易商、专业投资机构和个人投资者等在内的各类投资者踊跃参与。“截至3月19日，原油期货成交量共6829万手，成交额累计达31.9万亿元，日均成交额1333亿元，品种日持仓量最高近6万手。上市首年即揽获全球原油成交量的6％，平均日成交量突破10万手大关，达到这一规模，布伦特原油用了5年，WTI(美国西德克萨斯轻质原油)用了3年。”顾劲涛表示，上海原油期货目前成交量和持仓量超过迪拜原油，成为全球第三大原油期货品种。

　　“不过，相比成熟市场，上海原油期货持仓成交比有进一步提升的空间，待更多企业、专业投资者进入后，会有改观。”顾劲涛指出。



市场影响重大

　　“我国原油期货运行满一年，带来了重要的市场影响。”姜兴春指出，“一是丰富了以石油为代表的期货品种体系；二是吸引了境外机构积极参与；三是以人民币计价交易有利于人民币国际化。”

　　顾劲涛指出，我国原油期货的上市，更客观反映亚洲地区的原油供需情况，完善了亚洲地区特别是远东地区的原油价格体系，有望吸引大量海外特别是亚洲投资者的参与。同时，越来越多的国内企业和投资者将参与到中国原油期货市场，从而形成有力的定价能力。“未来，上海原油期货将为推动国内石油体制改革、促进全球石油贸易发展注入新动力，也将为提升我国和亚洲市场在国际油气市场上影响力、推动人民币国际化作出新的贡献。”

　　“上海原油期货的成功上市，不仅进一步丰富了期货市场的交易品种，拓展了上海金融市场功能，更重要的是提高了期货市场的国际化水平，迈出了上海金融市场国际化的重要一步，对上海国际金融中心建设意义重大。”顾劲涛进一步强调。

　　上期所相关负责人进一步指出，作为我国首个国际化的期货品种，原油期货上市以来的平稳运行和功能逐步发挥，为后续推出更多国际化品种奠定了基础，也为我国期货市场国际化的市场运作和监管积累了经验。



后市震荡行情

　　截至3月25日收盘，上期能源交易中心5月原油期货合约收跌2.30％，报450.20元/桶。截至3月22日收盘，纽约商品期货交易所WTI5月原油期货合约收盘下跌0.94美元，至59.04美元/桶，跌幅1.57％；洲际交易所布伦特5月原油期货合约收盘下跌0.83美元，至67.03美元/桶，跌幅1.22％，原油持续震荡。

　　“目前，国际原油市场多空博弈，一方面委内瑞拉局势不明，产量持续下降；OPEC(石油输出国组织)特别是沙特减产情况良好，俄罗斯也将跟上减产步伐。另一方面，全球经济数据堪忧，需求不振；美国页岩油产量不断攀升，抵消OPEC减产努力；伊朗原油出口豁免或延长也让市场多头失望。”顾劲涛表示，在此情况下，年初开始的震荡上行行情或结束，原油价格波动将放大，后市将呈现震荡行情、事件驱动走势。建议前期做多的投资者可兑现部分利润，后市以高抛低吸的波段操作为主。

　　姜兴春表示，2019年度全球经济仍然是低增长、低通胀、大分化格局，对油价上涨形成压力，但以OPEC为代表的产油国仍严格限产，预计国际油价仍将呈现区间强势震荡。在具体操作上，建议投资者以逢调整做多为主。