怎么做股指IC贴水 是无风险套利吗

经常有客户问小编有关股指吃贴水的问题，包括吃贴水的交易方法，收益率等等。今天我就以IC为例和大家说说怎么做股指IC贴水，是无风险套利吗?

第1 ：指数期货合约的价格往往和相对应的证券指数不一致，存在一定的差额。这也就是基差（基差=现货价格-期货价格）。而基差有时为正，有时为负数，也有时为0。这也就为股指吃贴水提供了可能性。比如下图是今日IC和中证500指数收盘后的数值，各合约和当前中证500指数均存在差额。

第2：最终到期时IC指数和中证500指数之间的基差都会趋近或等于0。这是因为股指到期交割时，会以到期日最后两小时的相应证券指数价格的算术平均价进行交割了结持仓。这会使得指数期货交易时，越临近交割，指数期货的价格越趋近于证券指数价格。

第3：从基差空间角度看，有足够差价利润空间。指数期货的价格和证券相应指数的价格有时空间差距明显，为吃贴水提供了足够空间。比如当前IC2109是6661.2点，中证500是6808.18，差额是146.98点。而IC股指1手波动1个点，盈亏就是200元，利润空间很大。

主要是以上这3点，为股指吃贴水提供了可能性。

很明确的说，做股指IC贴水并不是无风险套利，是存在风险的，吃的贴水部分仅仅是提供了一个缓冲区。

理论的吃贴水方式，是当股指价格低于同期证券指数价格时，选择做多股指期货，做空相应的证券指数。随着临近交割，股指价格会逐渐回归贴近证券指数价格，这当中的差价可以被赚取到。但是证券中的指数是不可以交易的，只可以做其中对应的成分股，但是成分股太多，去做空这么多的成分股并不现实，且融券做空利息成本等太高，并不合算。

所以吃IC贴水，仅能单边买多IC。假设吃贴水交易，买涨IC2109合约，开仓价就是今日股指期货的6661.2，是否能赚钱，我们分3种情况来分析(忽略手续费影响，且默认客户持仓到最后交割)：

第1种：假设未来IC到期时，中证500指数两小时的算术平均价还是今日的6808.18点，价格没有变动。到期盈利：（6808.18-6661.2)*200=29396元

第2种：假设未来IC到期时，中证500指数两小时的算术平均价超过今日的6808.18点，是X点。到期盈利(X-6661.2)*200>29396元。X越大获取的利润越高。

第3种：假设未来IC到期时，中证500指数两小时的算术平均价低于今日的6808.18点，是N点。到期盈利(N-6661.2)*200<29396元。当6661.2＜N＜6808.18元时，到期利润介于0元和29396元之间，当N＜6661.2时，到期利润小于0，这笔交易亏损。

总结：通过这3种情况可知，这笔吃贴水的交易，等于是提前锁定了146.98点的利润，只要未来中证500指数下跌幅度不超过146.98点这个缓冲垫时，都是有利润的。但假设未来指数下跌超过了这个缓冲区间，IC做多吃贴水的操作依旧会亏损，所以IC吃贴水的交易并不是无风险套利。

以上就是小编对股指吃贴水的相关解答，如需期货开户，或咨询更多专业问题，欢迎咨询本站在线客户经理。

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