2020年纺织原料市场行情大预测：至少上半年不乐观！

　　回首2019年，受到中美贸易摩擦、国内需求放缓、下游纺织企业结构调整等影响，纺织原料产业发展形势比较严峻。要想对2020年的纺织原料市场有所预测，需要从以下五个方面进行分析：产量、价格、利润、开工率、库存。

　　▎2019年纺织原料产业整体“量增价跌”

　　2019年纺织原料产业在数量上保持稳定并有所增长，但价格却急剧下滑。从2018~2019年主要纺织原料年度均价看，所有品种年度均价同比下跌均在12%以上，部分品种年度均价同比下跌在20%以上。锦纶、粘胶短纤年度平均开工率在80%以下；粘胶短纤行业全年度出现毛利亏损的现象。

　　出现这种情况的原因：1)2019年下半年，受到中美贸易战影响，双方贸易往来减弱，中国的纺织品在对美国出口方面出现量价齐跌的情况。2)中东、非洲、东南亚、中亚等地区的市场受制于政治、边界争议等影响，开拓进展缓慢。3)中国GDP增长速度出现衰减，受内需拉动有限影响，购买力有限。4)下游纺织厂正在进行2000年后的第二次结构性调整，自身企业经营管理的改革与设备及工艺的调整，使得整体购买力有限，造成了化纤产品供大于求，库存堆积。

　　▎2019年六大纺织原料产销情况

　　纺织原料主要包括化纤、棉、麻、丝、毛等。

　　2018~2019年主要纺织原料产量变化情况

    2019年棉花产量预估为616万吨，同比增长0.98%，目前我国棉花主产区在我国的中部地区以及新疆等地区。从我国的耕地面积减少速度看，棉花能够在2019年保持600万吨以上的产量，主要得益于产棉地区的规模化种植、集中管理，以及气象条件较好等因素。

　　主要纺织原料价格跌幅均超12%:2019年主要纺织原料价格呈现大幅度下跌的走势，且全部跌幅都在12%以上。

　　2018~2019年主要纺织原料价格变化情况

    引发这种价格大幅度下跌的主要原因有：1)中美贸易战自2019年下半年较为激烈，双方互相制造技术壁垒，同时针对多数商品互相大幅度增加关税，造成了双方之间的贸易流通性以及贸易体量有所下降；2)针对美国出口受阻后，其他出口的市场正在逐步开发建立，但增速有限；3)国内因为经济发展较为平缓，消费者的内需拉动有限。

　　2019年棉花的价格同比下跌12.48%。导致棉花的价格下跌主要有两方面因素，一方面受抛储收储政策的影响，另一方面受粘胶短纤、涤纶短纤等可替代产品的市场价格因素影响。2019年棉花类替代产品，如粘胶短纤与涤纶短纤价格下跌幅度较大，从而带动了棉花价格的下跌。

　　涤纶、锦纶产业保持全年盈利:2019年，涤纶系列、锦纶系列基本保持着全年盈利的状态(图2~图4)。粘胶短纤全年度亏损，亏损较大的时候，一度超过2000元/吨。腈纶系列全年度有亏有赚。

　　纺织原料毛利表现具体如下：1)虽然涤纶短纤与涤纶长丝在2019年表现出产量增长、价格下跌，但是能够形成产量的阶段性自我调节；同时由于智能制造的推广应用，使得涤纶短纤与涤纶长丝能够保证一定的毛利，虽然下半年的毛利与上半年相比有所减少，但在纺织原料板块中，是少数能够保证全年度盈利的品种。

　　图2 2019年涤纶短纤与涤纶FDY68D毛利走势

     2)2019年粘胶短纤市场因为产量增速较快，价格同比下跌幅度较大，但由于纱线行业的产能扩张速度没有粘胶短纤行业产能扩张速度快，使得2019年粘胶短纤行业的毛利为负值，且一年中大多数时间起毛利亏损1000元/吨以上，更曾一度亏损至2000元/吨以上；行业的竞争激烈程度可见一斑。

　　图3 2019年粘胶短纤毛利走势

     3)腈纶产量在2018年基础上继续减少，部分企业为了止损，进行了限产与减产。从全年度看，腈纶行业的毛利有亏有赚，说明市场不好的时候，限产保价阶段可以保住毛利；随着开工率的上升，供应量大的时候，毛利又出现了亏损。

　　图4 2019年腈纶与锦纶FDY70D毛利走势

    4)2019年，锦纶产业链的供需层面保持着微弱的平衡状态，产能有所提升，进入第三季度后，产业只能保持着盈亏平衡的状态继续运行。