动力煤月报：挺价救市或有成效 盘面静待需求端确认

摘要

    4 月以来，动力煤行情延续低位盘整的态势，中间随着原油价格的波动有过几次较为明显的涨跌幅，但是整体依然没有形成趋势性行情。从基本面来看，4=5 月是动力煤消费的传统淡季，在上游供应顺畅的前提下是会给价格带来一定的压力的。但是另一方面，由于煤价前期跌幅较大，从港口到坑口都持续承压，并且已经跌到政策红线附近。因此不论是政府还是大型煤炭企业都有挺价的意愿，从5 月的长协价格甚至年度长协基准价来看都有所体现。5 月大秦线迎来例行检修，港口库存水平也将进一步下降，若是此时再叠加上炎热天气所带来的需求向好，动力煤盘面或将迎来一波上涨行情。其中最大的利空因素依然是电厂较高的库存水平，在前期的主动去库作用下，六大电厂存煤可用天数降到26 天左右，依然处于价高水平。另外还有水电的挤压也将对终端需求造成较大影响。预计动力煤盘面在经过一段时间的震荡调整后将有望上行，主力09 合约上方压力位520 附近。