国债期货午后跌幅扩大 10年期主力合约跌0.42%

　　5月11日，国债期货午后跌幅扩大，10年期主力合约跌0.42%。

　　5月10日，央行发布了《2020年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称报告）。报告指出，下一阶段主要政策思路是——稳健的货币政策要更加灵活适度，根据疫情防控和经济形势的阶段性变化，把握好政策力度、重点和节奏。

　　中信证券：10年期国债收益率将在2.4-2.6%的区间运行

　　中信证券明明团队认为，一季度货币政策执行报告确认了货币政策仍然处于宽松通道，央行关注海外经济衰退风险和政策空间被压缩的局面，根据国内疫情防控和经济形势的阶段性、流动性供求和国内外市场情况进行流动性力度、重点和节奏的摆布。我们认为后续海外疫情和经济修复的反复大概率将传导至国内，经济基本面的修复过程仍然曲折漫长，货币政策仍然处于宽松通道之中，但节奏和力度存在灵活操作的空间，人民币汇率贬值压力、重要会议等短期内使得降准可期但价格型工具偏谨慎，10年期国债收益率将在2.4-2.6%的区间运行。