日期：2020-05-13 14:10:29 作者：期货资讯 浏览：81 次
五、饲料成本整体上涨 蛋料比维持低位
禽料中主要由玉米配置而成，其次为豆粕等其他杂粕，从饲料成本层面来看，4月饲料成本整体回落，玉米市场因基层粮源有限，且政策拍卖未见出台，也令贸易商囤货看涨情绪增加支撑玉米指数价格环比上涨1.82%，豆粕市场因巴西4月大豆装船超预期，5-7月大豆到港量月平均近1000万吨，远月庞大的到港压力叠加油厂在盘面上积极锁定利润，致使豆粕指数价格高台跳水，环比下跌7.71%，但豆粕现货基差仍处高位，整体饲料成本有所下降，而鸡蛋价格仅在清明节前后有一定上涨后，4月下旬再次回落低位震荡，致使蛋鸡养殖利润继续处于亏损线附近，一般来说，蛋鸡养殖利润低位刺激减少养殖量，产能减少进而引起蛋价走高利润恢复，但且前两年的超高盈利，将限制产业退出，进而将拉长蛋养殖利润低位的时间，预计5月份蛋料比继续维持2.4左右低位水平。
六、季节性走势规律
鸡蛋市场价格走势季节性规律明显，受节假日、学校开学、气温、疫情等因素影响形成阶段行情，尤其是中秋、春节的到来提振作用明显，现货市场来看，每年的1-2月蛋价因节后消费减弱蛋价回落为主，7-9月份蛋价上涨概率较高，9-11月蛋价大概率回落。而对于期货市场来说，对于05合约来说，一般对应着年内低点，其中12月-1月价格下跌概率较大，对于09合约来说，6、7月份大概率上涨，一般8月中旬会再出现年内高点，整体期货价格相对于现货价格会有一定的超前性，即期货价格会先于现货价格出现涨跌。此外，今年需考虑端午节及中秋节时间较往年延后的影响。
七、综合分析
目前交易逻辑表现为消费疲软带来的市场信心的减弱，4月份鸡蛋主力2006合约先扬后抑，在3500元/500千克整数关口承压后一路下行回吐前期涨幅，短期继续下跌空间也将有限，关注前期低点2920元/500千克一线支撑有效性，07、08、09合约面临供给端压力影响趋于减弱、夏季产蛋率下降、叠加节日备货效应提振作用有望走强，09合约3800-3900元/500千克区支撑较强，短期若继续走低则有低估的可能，可逢低布局长线多单。
风险点：关注国内宏观政策因素和猪瘟疫情发展情况
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