期堂：5月12日期货操作建议

　　螺纹钢热卷技术压力开始显现高位轻仓试单

　　5月11日山东莱钢永锋对建筑钢材出厂价格进行了调整，具体调整情况如下：

　　1、螺纹钢价格持稳，现Φ18mmHRB400螺纹钢执行价格为3520元/吨，10mm加价180元/吨，12mm加价180元/吨，14mm加价130元/吨，16mm加价100元/吨，20、22mm加价50元/吨，25mm加价80元/吨，28-32mm加价180元/吨，36-40mm加价300元/吨,HRB500高450元/吨。

　　2、盘螺价格持稳，现HRB400Φ8-10mm盘螺执行价格为3680元/吨，6mm加价500元/吨；12mm加价200元/吨；

　　以上价格均为含税出厂价

　　【价格研判】：从最新的产量数据来看，短流程产量下降2万吨，一方面是短流程产量已经接近去年高点，另一方面是最近废钢价格的上涨，压缩 了电炉的利润，所以电炉继续提产的意愿不强。长流程产量增加12万吨，应该还未到达上限，最近长流程钢 厂在提升废钢价格，意味着通过提高废钢添加量来增产的意愿增强。

　　需求上表需是一点不差继续往上走，真实情况继续问号就行了，在此情况下唐山钢坯小幅回落，市场心态趋于谨慎。周一开市，本地主流资源平稳出价。开盘后期螺震荡走低，商家情绪稍有转弱，部分商家报价稳中有降。期间沙钢出台新一期调价正常，其中螺纹钢、盘螺、高线皆保持不变，并对上期螺纹补差80元/吨，线盘补差100元/吨。

　　期螺震荡下滑，商家心态趋于谨慎

　　期货盘面螺纹钢2010如期震荡承压，小幅回调，盘中期堂提示依托3470进场空单轻仓持有试单，技术上日线级别的指标修复反弹后开始转弱，技术形态上方压力也将逐步施压，期价下一阶段继续走高的话需要真实需求的上涨。而短周期120分钟的技术承压已经开始，下方关注第一支撑3350一线支撑。

　　热卷：热卷2010期价表现的比螺纹钢略强，日线级别行情站上前期所有均线压制后期价仍旧偏强震荡，主因热度资金炒作钢材库存的小幅下降，4月新房价格环比上升炒需求，但是思路上参考螺纹钢，需求暂缓下从技术层面看热卷的高位压力也将显现，操作上短周期120分钟级别3350依托轻仓试空，行情托盘力度较大技术回调会较为坎坷轻仓滚动对待。

　　铁矿石期价偏强逻辑还在但技术上的承压表现不能忽略

　　四月份，国产矿山产能利用率持续回升，且国产精粉需求较好，矿山持续去库；截止目前，全国矿山产量整体呈现上升趋势，且已至高位，矿山开工率已基本恢复至去年同期水平，国内矿山已全面恢复生产；库存方面，目前国产精粉需求仍较好，矿山出货情况较积极，矿山库存维持在相对低位。

　　国外非主流矿方面，当前海外疫情仍没有得到明显的控制，疫情管控措施对铁矿石的生产运输造成一定影响，非主流矿的供应大概率将有所减少。需要注意的是，当前海外疫情蔓延，国内生产快速恢复的情况下，全球铁矿石流向国内的量较往年将有所增加。

　　矿石需求端

　　4月份国内生产快速恢复，成材库存迅速去化，钢铁产量加速增加，铁矿石需求表现强劲。港口日均疏港量持续高位，同比明显高于往年水平，4月底又创历史新高；钢厂高炉开工率稳步抬升，4月底的开工率水平接近满产，产能利用率已达18、19年峰值，上升空间有限。

　　生铁产量在4月份如期迎来季节性走高，估算4月生铁产量为7000万吨左右，进入5月份，一方面由于前期疫情影响开工延期，另一方面两会推迟到下旬召开，因此5月预期仍处于开工密集期，对成材、铁矿石的高需求大概率仍将持续。但由于钢厂产能利用率接近饱和状态，生铁产量进一步扩张的空间也较为有限，5月预计增量100-150万吨。

　　【价格研判】：基本面上来看铁矿石偏强逻辑还在，近月05合约交割维持乐观市场的资金情绪将会导致弱挤兑，但是技术层面铁矿石09合约的技术压力也开始显现，120分钟级别来看无论是K线形态还是指标反应都出现承压回调的意思，配合钢材板块有望形成共振回调，前期期堂提示640一线空单继续轻仓持有，短周期关注价格重回620之后的短周期震荡区间。

　　焦煤焦炭

　　产地煤方面，山西部分主流国有煤企号召联合减产10%，目前实施进度尚未考证，但焦煤煤矿库存再次攀升，已连续九周实现增长，矿方出货不畅，库存压力难有缓解，产地焦煤供应延续宽松格局；进口煤方面，蒙煤通关恢复显著，甘其毛都日均通关车数已回升至400车以上，策克口岸通车车数也在200车以上，蒙煤进口增量明显，而港口澳煤价格持续下挫，前期成交火热或致未来到港船只只增不减，海外焦煤进口短期内或仍冲击较大。