尚福林：稳定资本市场财产性收入预期 与实体经济形成正反馈

凤凰网财经讯 2020年新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机，全球经济正面临着需求供给双重冲击，任何经济体都难以独善其身。值此变局关键时刻，凤凰网财经联合上海交通大学上海高级金融学院、北京大学国家发展研究院举办以“全球经济与决策选择”为主题的“2020凤凰网财经云峰会”，为期7天的“超级财经周”里，嘉宾们观点犀利，金句频出。

在新冠肺炎疫情给全球金融市场带来巨大风险挑战的背景下，中国资本市场也进入了改革的“深水区”。在这一背景下，未来应该如何更好地发挥资本市场的作用？5月12日，十三届全国政协经济委员会主任、中国证监会原主席、银监会原主席、中国国际跨国公司促进会特邀副会长尚福林在“2020凤凰网财经云峰会”上发表开幕演讲。尚福林在演讲中指出，在资本市场目标定位上，应始终坚持服务实体经济发展的主攻方向。“服务实体经济是金融的天职和宗旨；大力发展直接融资特别是股权融资，必须以提升资本市场服务实体经济的质量和效率为核心，不断增强金融体系的弹性、韧性和适应性。”尚福林说道。

对此，尚福林提出了两点建议：一是鼓励和吸引中长线资金支持新型基础设施建设，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资；充分发挥资本市场在提高优化资源配置能力和形成创新资本效率中的枢纽作用；进一步丰富多层次资本市场，推动形成各板块错位发展、各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

二是丰富投资渠道和品类，更好满足人民追求合理财产性收入的需求。践行普惠金融理念，完善分红激励制度，稳定资本市场财产性收入预期。顺应居民投资需求变化趋势，提供风险匹配的适当金融产品，共享经济社会改革发展的制度红利，与实体经济形成正反馈。

以下为尚福林发言实录：

不断深化资本市场改革

更好服务实体经济高质量发展

——在2020凤凰网财经云峰会上的开幕演讲

女士们、先生们：

大家好！非常高兴受邀参加凤凰网财经云峰会。今天上午会议的主题是资本市场。借此机会，我就深化资本市场改革谈三点感受，供大家参考。

第一，30年来我国资本市场改革发展成就巨大；以1990年12月上交所成立为标志，我国资本市场在与实体经济共同成长的过程中，走过了不断改革、不断完善的30年，经历了从无到有、从小到大、从初创到逐步成熟的发展历程。

资本市场基本制度不断完善。经过30年探索实践，已基本建立了以公司法、证券法、基金法、期货交易管理条例等法律法规为核心，各类部门规章和规范性文件为主体的法治体系。市场运行和监管理念在与市场磨合中不断完善。今年4月27日，创业板改革启动并试点注册制，让健全完善资本市场准入机制的步伐明显加快。从15年前启动股权分置改革，破解国有股、法人股、流通股的股权分置、利益分置、价格分置造成的制度性障碍，到2019年设立科创板，促进科技与资本深度融合，关键环节的体制性、制度性障碍逐步被打破。我国资本市场正沿着市场化、法治化改革方向不断前进。

多层次市场体系初步形成。从市场层次看，已经建立了包括主板、中小板、创业板、科创板、新三板，以及区域性市场、债券期货衍生品市场在内的多层次市场体系。从产品结构看，从基础的股票、债券到增加期货、期权产品;从单向交易到开展融资融券、股指期货的双向交易;从只允许境内投资者参与的国内市场到引入合格境外机构投资者（QFII），推出沪港通、深港通，使各类资本有了更多元的投资渠道和产品选择。5月7日人民银行、外管局发布了《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，在取消投资额度的基础上，进一步简化了QFII、RQFII资金管理要求。从市场功能看，既有扩大投资增量、盘活投资存量的直接融资工具，也有套期保值和增强大宗商品定价话语权的风险管理工具，活跃市场交易的制度机制不断健全。

服务实体经济能力不断提升。经过30年改革发展，我国股票、债券市场规模已居世界第二位，期货市场已基本覆盖主要大宗商品品种。资本形成、资源配置、财富管理等重要功能发挥越来越充分。一方面，畅通国民经济循环流转的牵引作用不断显现。社会融资结构中，直接融资地位越来越重要。30年间，股票筹资额累计超过14万亿元，已经覆盖国民经济各个领域，从支持国企、民企改制上市到支持科技创新企业发展，资本市场的作用不断拓展完善。私募投资基金数量8.5万只、规模14.2万亿元，很大部分用于投资未上市未挂牌企业股权、新三板股权和再融资项目，为实施创新驱动发展战略发挥了基础性作用。债券市场规模不断扩大，进一步畅通了金融和实体经济间的循环流转机制。另一方面，财富管理效能持续彰显。资本市场在居民财富积累和再分配中角色越来越重。股票、债券、基金逐渐成为人们生活中的重要投资品种，让广大投资者有更多机会共享经济转型升级、企业成长发展中释放的红利。2019年，A股市场75%的上市公司进行了现金分红，总额超过1万亿元。公募基金管理规模16.6万亿元，2019年分红1391.8亿元，创历史新高。

第二，我国资本市场是发展中的市场，改革发展的任务依然艰巨，挑战仍然严峻