国泰君安：进入需求侧放松大周期 推荐“增持”龙光地产(03380.HK)

　　国泰君安最新研究报告指出，12月25日出台的《关于促进劳动力和人才社会性流动体制机制改革的意见》相比4月份发布的 2019 年城镇化规划，在人口引入方面基本一致，在内容上大幅度增加关于人才激励和人才保障相关内容。整体来看，均是要进一步引导劳动力和人才向大中型城市流动。



　　该机构认为，当前进入到需求侧放松的历史大周期。在 2010 年拉开的需求侧调控大幕，在接下来将逐步被供给侧调控替代，进入到需求侧宽松的历史大周期当中。房住不炒的核心是去金融化，以金融收缩作为房企调控的主要手段将长期存在。同时，需求侧将逐步宽松，以达到平稳过渡的目的。



　　国泰君安指出，尽管部分城市在因城施策的背景下存在先后顺序，但大方向一定是以放宽有效需求的方式，逐步过渡到企业缩表、居民稳杠杆的市场，户籍准入、限购限售等政策都将逐步退出。在这一过程中，逐步完成房企供给侧改革，改善竞争格局，模式恰当的企业将受益于竞争格局改善并获估值提升。该机构指出，基于可持续的基本面，继续推荐龙光地产(03380.HK)等区域龙头房企，给予"增持"评级。