股指期货第4次松绑 证券板块迎来利好？

【股指期货第4次松绑 证券板块迎来利好？】上周末资本市场最具轰动力的消息，莫过于股指期货第4次松绑了。这意味着，股指期货重新回到了常态化阶段。市场人士表示，这一消息对券商板块构成短期利好，但中线来讲，证券股可能有一个较为漫长的调整过程。（重庆商报）

　　上周末资本市场最具轰动力的消息，莫过于股指期货第4次松绑了。这意味着，股指期货重新回到了常态化阶段。市场人士表示，这一消息对券商板块构成短期利好，但中线来讲，证券股可能有一个较为漫长的调整过程。

　　中金所第4次松绑期指

　　2019年4月19日晚，中金所宣布第4次松绑期指的决定：自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；自2019年4月22日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的0.0345%。

　　这是2015年9月2日大规模收紧股指期货以来，中金所第4次为股指期货松绑了。对广大券商期货公司的工作人员而言，每一次松绑期指相当于一场“狂欢”。那么，二级市场上，证券板块此前松绑期指时，又是怎么表现的呢？

　　第1次松绑是在2017年2月16日星期四晚上。在中金所宣布松绑前的第2天也就是17日，证券板块早盘一度暴涨3.01%，尔后逐级走低，终盘涨幅仅0.01%。2月20-21日，证券板块连续2天反弹，但未能突破2月17日的高点1542.61点，从此开启了新一段漫长的下跌。

　　第2次松绑是在2017年9月15日星期五晚上。当中金所宣布松绑期指后的18日(星期一)，证券板块高位震荡收涨1.27%。不过，这一利好仅仅管用1天，之后证券指数横盘整理没多久，又开始了新一波杀跌行情。

　　第3次松绑是在2018年12月3日。当天，证券板块开盘瞬间最大涨幅高达5.33%，随即一路走低终盘涨幅为3.00%，并由此展开了1个月的持续阴跌。

　　由此可见，期指松绑后证券板块的表现，很难因利好而出现趋势性上涨行情。

　　注意控制仓位或许更好

　　俗话说“事不过三”。前三次期指松绑后，证券板块都表现得很不好。那么这一次，证券板块能破例“雄起”一把吗？

　　申万宏源重庆分公司首席投顾何武：期指松绑之所以前几次都没能给证券板块带来正能量，是因为虽然期指松绑增加了交易的活跃度，可以为证券板块利润带来一定的增长空间，但是纵观世界上主要经济体的资本市场，从来就没有依靠做空而长期获利的证券公司或其他投资类机构。因此，当市场环境整体处于下降趋势时，证券板块就不可能走强。这一点，是前几次期指松绑后证券股不涨反跌的内在逻辑。

　　对于本次期指松绑对证券板块的影响，何武认为：从技术上看，证券板块指数面对十多年来的套牢盘密集区，日线级别的头部已经非常明显，并且周线图上也有构筑头部的迹象。如果这里借助利好再往上冲，那将强化顶背离格局。另外，从近段时间的政策面来看，有明显的收紧迹象。那么当资金面紧缩预期增强时，股市能否顶住压力也就很难说了，而作为先知先觉的证券板块，必然会提前做出比较悲观的方向性选择。所以我们对证券板块的观点是：短期冲高就是出逃的机会，年内或有三分之一的下跌空间。

　　那么，当上证指数运行到3300点区域、上证50逼近2015年6月与2018年1月形成的压力线时，中金所进一步松绑期指，究竟对市场有着怎样的影响呢？

　　银河期货重庆营业部投顾周飞：此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措，有利于进一步满足投资者风险管理需求，引导更多中长期资金进入资本市场，促进产品创新，更好满足各类投资者的需要。但是对股市影响，我们认为并不一定会起到立竿见影的正面作用，而且指数运行到目前位置，本身震荡就比较剧烈的情况下，松绑期指会让指数波动更加剧烈。所以对投资者而言，没有必要太过乐观，注意控制仓位或许更好。

　　中金所4次松绑期指

　　第1次松绑

　　2017年2月16日

　　第2次松绑

　　2017年9月15日

　　第3次松绑

　　2018年12月3日

　　第4次松绑

　　2019年4月19日

　　链接

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