2020年4月24日豆粕大豆早盘分析摘要

原标题：2020年4月24日豆粕大豆早盘分析摘要

　　【豆类基本面】受中国需求回升支撑，周四CBOT大豆期货市场延续反弹节奏连续第三日收涨，豆粕和豆油价格也震荡收高。美国农业部公布，继周三民间出口商报告向中国出售19.8万吨大豆后，周四再度报告向中国出售27.2万吨大豆，显示当前美豆价格对中国买盘吸引力提升。市场对此解读为中国买盘集中入场可能与近日市场传闻中国政府将启动包括大豆和豆油等农产品增储方案有关。美豆春播大幕已经开启，巴西大豆收割进入收尾阶段，阿根廷大豆收割率接近一半。随着近日巴西大豆到港量攀升，中国国内油厂开工率逐步提高到正常水平，国内豆油和豆粕库存将进入止跌回升状态。马来西亚棕榈油市场周四继续收高，原油反弹改善市场看空情绪，马来西亚棕榈油协会预估4月1-20日棕榈油产量环比增加25.9%，产量增需求降，棕榈油市场尚未走出弱势。美豆需求改善价格探底回升，关注中国买盘持续性。国内油脂板块在豆油收储传闻的提振下震荡走高，棕榈油跟涨相对谨慎，豆粕市场跟随美豆震荡反弹，大豆市场延续高位震荡特征。

　　【大豆】国产大豆产区现货报价整体稳定，东北及内蒙古地区商品豆装车报价多在2.55-2.65元/斤之间运行。销区大豆市场局部小幅回落，下游采购相对谨慎。各地基层余粮库存偏低，贸易商收购成本增加且无法上量，市场惜售心理依然较重，有价无市现象较普遍。周四豆一期货市场窄幅，5月大豆合约继续高位震荡整理，产区大豆现货库存低以及价格坚挺令5月大豆合约高位进入交割月的概率增强，一定程度上压缩9月大豆回调空间。预计今日豆一2009期货合约维持震荡偏弱走势，大豆市场消息面趋于平淡，原有多单宜择机减持或保持观望。

　　【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价窄幅波动，油厂小幅调高报价，但部分经销商因急于出货继续调低报价，沿海豆粕主流价格多在2800-3090元/吨附近运行。现货低位成交略增，高位追涨仍较为谨慎。美豆在跌至近1年低点后获得中国订单提振而止跌回升，市场重新累积买盘人气，成本的传导效应令国内豆粕市场连续跟涨。当前油厂豆粕库存处于近十年低位，现货供应缓解仍需时日。部分油厂5月豆粕已经预售完毕，油厂挺价也为豆粕价格带来支撑。国内大豆中远期供应保持宽松预期，预计5-7月份大豆到港量分别高达990万、980万和960万吨。中国进口商抄底美豆可能与近日传闻国家要增储1000万吨豆油有关，对远期豆粕供应存在利空效应。豆粕需求端表现较为平稳，对豆粕价格的提升作用较为有限。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，国内豆粕市场与美豆联动性趋强，9月豆粕期货空单可适量减持或盘中短线顺势参与。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场小幅回升，未能守住盘中高点，显示追涨盘仍较为谨慎。马来西亚棕榈油市场周四攀升2%，原油反弹改善市场人气，中国油脂板块反弹也提振棕榈油市场低位买盘。周四国内油脂板块震荡上行，豆油收储传闻继续发酵，豆油强势反弹；棕榈油走势较被动，与豆油价差继续拉大。多渠道显示豆油增储传闻大概率属实，在包括是直接采购国内豆油现货还是采取进口大豆加工或进口豆油等具体收储细节尚未明晰前，市场普遍作出利多反应，但不同的收储方式对豆油市场的影响存在较大差别，需要持续跟踪事件进展。疫情肆虐下全球棕榈油需求前景黯淡，原油止跌回升暂时缓解市场杀跌情绪，马盘棕榈油尚未走出弱势，马来西亚4月产量大幅增加，来自基本面的利空影响仍不可忽视。预计今日国内油脂板块维持震荡走势，豆油可能延续偏强运行节奏，盘中原油走势对市场人气有指导性，可盘中顺势短线参与油脂期货交易或维持观望。