[中国证券报]自研创新特色服务 南华期货铸造投资者参与金融期权的“盔甲”与

　　中国证券报记者4月30日从南华期货（603093）获悉，作为中国金融期货交易所全面结算会员，也是第一批取得上海证券交易所股票期权交易参与人资格的期货公司，南华期货一直致力于通过自研创新，为投资者提供稳定、快速、专业的衍生品投资工具。金融衍生品特别是金融期权对交易速度、稳定性、容量有更高的要求，通过技术创新提高服务能力，南华期货的专业化、特色化服务也得到投资者的肯定。

　　南华期货相关负责人表示，A股投资者数量突破1.5亿，可以说股票指数是牵动国民经济和亿万人心的重要经济指标。股指期货和股票期权实现了金融衍生品市场和证券市场的联动，一直以来都备受投资者关注。尤其是在去年，上海证券交易所、深圳证券交易所沪深300ETF股票期权与中国金融期货交易所沪深300股指期权同日上市，三箭齐发让期权市场大扩容，为投资者带来了更丰富的风险管理工具。

　　自主研发系统为投资者交易金融期权穿上“盔甲”

　　金融期权与证券市场高度联动的特殊性，决定了交易金融期权在风险控制、系统建设等方面具有诸多特殊要求。为满足各类投资者对金融期权交易、风控、行情系统的要求，南华期货除提供金融期权主席柜台系统外，还提供金融期权量化交易快速交易柜台系统。

　　据介绍，南华期货NHTD快速柜台交易系统早在2014年4月、6月就分别通过中金所和上期所系统接口适应性认证，成为两家期货交易所的注册软件开发商。2015年，在期货公司可以成为上交所股票期权交易参与人之时，南华期货技术创新团队又积极研究证券交易所的交易和行情系统，很快便把在期货市场的技术成果移植到股票期权交易柜台系统上。同年，南华期货NHTD股票期权版本就获准接入上交所实盘环境。

　　去年，历经四年多50ETF股票期权交易洗礼，经过前期的积极准备和持续测试，南华期货NHTD交易系统分别在上交所、深交所、中金所第一时间参与了沪深300ETF期权和沪深300股指期权的交易，实现了上交所、深交所、中金所金融期权产品的全覆盖。随着当日深交所股票期权的正常委托和成交，NHTD交易系统实现了我国境内证券、期货交易所的期货、期权产品全覆盖。

　　统计数据显示，截至2019年底，共有85家证券公司、27家期货公司取得了上交所股票期权交易参与人资格并开通了期权经纪业务交易权限，股票期权经纪业务的市场竞争异常激烈。在此情况下，2015年至2019年，南华期货上交所股票期权成交占全市场分别为0.10%、1.85%、3.86%、4.33%和3.33%，在超百家证券期货经营机构的激烈竞争格局下，凭借优质的服务近三年都保持了3%以上的市场份额。其中，自研的NHTD交易系统的股票期权成交量占南华期货总成交量的70%以上，NHTD作为性能优异的股票期权交易柜台系统，其速度、稳定性、容量经受了长期高强度实盘交易验证。

　　专业化、特色化服务为投资者决胜金融期权提供“兵器”

　　据了解，我国证券交易所的交易、风控、行情系统和期货交易所有很大的不同，尤其表现在连接方式、推送方式、协议格式等方面。南华期货着重在这些方面做出优化，为投资者创造最优的交易条件。

　　在连接方式上，我国期货交易所的前置都在交易所，由交易所管理，参与人系统只需连接上相应的TCP端口即可。沪深证券交易所则采用了参与人前置的方式，交易所提供前置程序由参与人管理和运行，交易系统再连接到参与人本地的前置实现与交易所的互联。这样的连接方式有利于参与人端与交易所端的隔离，同时能最大限度地发挥参与人端对报盘前置的优化能力。

　　凭借在期货高性能系统优化方面的丰富经验和深厚的技术积累，南华期货通过对硬件服务器、操作系统进行低延迟优化，采用内存数据库等各类技术手段，持续对报盘网络和前置运行环境进行优化，取得了更快的报盘速度。在行情报盘方面，也通过持续优化尽量缩小接收行情的延迟，最大限度地为专业投资者提供稳定、快速的交易环境。

　　在推送方式上，期货交易所在每个前置上推送所有前置的报单和成交回报，期货交易主、次级系统可以通过交易所回报实现盘中的交易数据同步。由于上交所考虑到成交量对参与人系统冲击的因素，盘中只推送当前前置发出的报单和成交回报，这增加了盘中不同系统间进行交易数据同步的难度。对此，南华期货技术创新团队通过数据库触发器、单写多读等机制，实现了其他交易系统向NHTD的单向实时交易同步。