华泰期货镍不锈钢日报20200508：印尼镍铁投产加快，不锈钢现货表现偏强

原标题：华泰期货镍不锈钢日报20200508：印尼镍铁投产加快，不锈钢现货表现偏强 来源：研究院

镍品种：

近日青山印尼韦达贝镍业一期工程四条镍铁生产线陆续投产，每条生产线每个月或带来800金属吨镍铁增量，印尼镍铁新增产能仍在持续推进。五一节假期间印尼暴力事件引起市场关注，因疫情担忧引起印尼Weda bay工业园发生工人示威及暴力事件，当前镍铁产量并未受到影响，但短期印尼疫情对供应影响存在一定的不确定性，需关注后续发展状况，可能对短期镍和不锈钢价格带来一定的上行推力。五月开始菲律宾镍矿供应逐渐恢复，后期国内镍矿紧张格局可能开始缓解，不过因镍矿供应恢复需要一定时间、国内镍铁厂利润不佳，五月份中国镍铁产量可能仍维持低位。

镍观点：菲律宾镍矿供应逐渐恢复，镍矿供应担忧减弱，印尼镍铁产能陆续投产，中线镍铁供应或逐渐过剩。不过短期印尼疫情及工业园暴力事件再度引发镍铁供应担忧，镍和不锈钢价格短期表现偏强，后期需重点关注印尼疫情状况，若镍铁供应受到影响，则镍和不锈钢价格短期上行空间打开。中线镍供应过剩格局依然持续，印尼镍铁产能仍在持续增长，疫情影响下的供应受限只是短期现象，中线镍价仍不乐观，后期全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。

镍策略：单边：镍暂观望，关注印尼疫情对供应端影响，中线仍不乐观。

镍关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、海外其他国家新冠疫情状况、不锈钢库存、中国新能源汽车政策、新增产能投产进度。

不锈钢品种：

上周300系不锈钢社会库存数据继续下滑，热轧降幅偏大，冷轧库存微增。当前不锈钢现货市场部分规格货源偏紧，节后回来不锈钢厂调涨报价，下游亦存在一定补库需求，市场交投氛围较好。当前不锈钢海外消费依然悲观，内需尚未完全好转，短期需求爆发可能不具备持续性，价格上涨或更多受短期现货偏紧和供应预期忧虑影响。

不锈钢观点：印尼暴力事件暂未对镍铁供应产生影响，短期需求爆发可能不具备持续性，五月份不锈钢可能出现供应回升、需求平淡的局面。但需关注后期印尼疫情对供应端的干扰因素，若镍铁供应受到影响，则镍和不锈钢价格短期的上行空间打开。中线看印尼镍铁供应增量将全部作用到国内不锈钢上，供应压力大、需求存在较大不确定性，中线不锈钢价格可能仍难以乐观。

不锈钢策略：不锈钢观望，短期或稍偏强，中线偏弱。

不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。

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