日期：2020-04-16 07:31:56 作者：期货资讯 浏览：70 次
新冠肺炎疫情持续蔓延，全球金融市场动荡加剧，作为避险资产的黄金，再次吸引全世界的目光。近日，世界黄金协会前主席皮埃尔・拉森德表示，随着金价升至接近道琼斯指数的水平，金价应该会飙升至更高的水平，甚至在两到五年后达到每盎司2万美元。这是否太夸张了？如何看待当前黄金的供求关系和未来的价格走势？
交通受阻、炼厂关闭导致黄金供应出现短缺？
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因为疫情的延续，很多国家之间的航班、货运都停止了。英国和美国之间的通航暂停之后，有一些需要在纽约黄金期货交易所进行交割的黄金，没办法正常运送到指定的金库里，导致一些多头资金进行“逼空”。所以，目前伦敦现货市场和纽约期货市场这两个价差仍然处于非常高的水平。
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除了交通运输问题，有观点认为，南非、瑞士等重要金属炼厂的关闭，让符合纽约黄金期货合约规格的黄金数量受到影响，这也成为黄金现货和期货价差扩大的一个原因。
据了解，南非的兰德黄金精炼厂是全球最大的黄金炼厂之一，这里每年生产250到280吨精制金，加工的黄金来自加纳、坦桑尼亚等。3月27号，据多家媒体报道，受疫情影响，全球大量商业航班停飞，兰德精炼厂已停止向伦敦运送黄金。精炼厂虽然没有完全关闭，但已大大缩减规模。此外，越来越多的金矿场被迫停工或削减生产和加工。瑞士瓦尔坎、贺利氏和庞博三大精炼厂停产，仅有美泰乐一家还能保持正常生产。
投资者避险需求提升，黄金期货和现货价差扩大
不过，中国东方资产管理有限公司首席经济学家吴庆认为，黄金期货和现货价差扩大，主要还是因为投资者避险需求提升。受疫情影响而运不到指定地点的黄金，数量应该不大。“
大家对黄金价格的上涨几乎达成了一致预期，无论是现货市场还是期货市场，黄金的需求都相当猛烈。两边都在涨价，但是现货市场的池子更小。另外，黄金的生产对于黄金现货价格的影响不会很大，因为本来黄金的产量相对于它的存量就很小。现货黄金基本就放在指定的库里，需要搬运的黄金只在边际上存在。
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黄金管家首席运营官张盈盈也认为，一些重要产金国的金矿关闭，并不会在短期内造成黄金价格波动，因为从金矿的勘探、开采到生产成品黄金，是一个较长的周期。
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金矿的生产周期本来就非常长，不太可能在短期对价格产生明显影响。如果把时间周期放大，比如放大到5年、50年甚至100年，金矿的产量确实会对黄金价格有影响。
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国内黄金市场较为稳定，投资者需严守风控底线
事实上，黄金的供给是较为平稳的。根据机构发布的研究报告，黄金全球供给量近10年增速在-4.9%到6.4%之间，近10年的平均增速为1.66%，供给增速稳健。“
黄金本身是一种不可再生资源，从超长周期看，矿产金的供给应该是逐步下滑的。但还有另一种可能会弥补这部分黄金供给，那就是再生金。再生金就是老百姓手里这些废旧黄金，因为价格波动，大家也有一些黄金的变现和出售需求。
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在张盈盈看来，纽约黄金期货与伦敦黄金现货的价差短期不排除有进一步扩大的可能，但国内黄金市场并不会受到太大影响。
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国内金库没有出现库存特别短缺的情况。另外，国内期货市场的交割率，就是交割量占交易量的比例，大部分在2%以下。所以交割比例其实比较低。
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独立分析师刘思源说，国际黄金市场波动提高了黄金的交易难度，建议投资者严守风控底线。
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