负利率来袭？存100美元可能倒贴0.027美元 美元急坠黄金飙升

【负利率来袭？存100美元可能倒贴0.027美元 美元急坠黄金飙升】继国际原油出现“负油价”之后，近日又一则消息让金融市场巨震。正如芝加哥Ambrosino Brothers高级副总裁Todd Colvin所言：“油价跌到负值证明了一切皆有可能，我不相信鲍威尔想要负利率，但他现在所表露出的态度表明负利率有存在的可能性。”（华夏时报）

　　 继国际原油出现“负油价”之后，近日又一则消息让金融市场巨震。正如芝加哥Ambrosino Brothers高级副总裁Todd Colvin所言：“油价跌到负值证明了一切皆有可能，我不相信鲍威尔想要负利率，但他现在所表露出的态度表明负利率有存在的可能性。”

　　外汇交易员李欣表示，虽然近期美联储官员一直表示，不愿像部分欧洲地区和日本那样推行负利率，不过，5月7日利率市场已经开始疯狂押注——美联储即将在明年初，正式捅破零利率与负利率之间的这层窗户纸，这也意味着负利率的推行，或将再次让市场踏入另一个未知领域。

　　行情数据显示，联邦基金利率合约隔夜扩大了本周的涨势，2021年第一季期货价格水平突破100，表明基准美国利率将为负数。这是2021年1月的合约首次预示美联储的政策利率联邦基金利率为负。与此同时，押注在2021年末以前美联储降为负利率的头寸今年已经明显增长。

　　存100美元需倒贴0.027美元

　　据悉，美联储主席鲍威尔一直坚决反对利率降至负数的观点。然而，这并未阻止交易员投机。5月7日鸽派价格行动席卷了货币市场。除了联邦基金利率合约外，通常用作对冲美联储政策行动的欧元美元期权也显示，到2021年中前美联储政策利率将低至负45个基点，两年期国债收益率跌至创纪录的低点0.1388%。

　　在外汇市场方面，受负利率押注袭扰市场影响，美元指数隔夜大幅回落。在纽约尾盘的交易中，美元指数下跌0.3%，至99.88，低于早前触及的两周高点100.40。非美货币中，美元兑欧元和瑞郎由升转跌，兑日元缩减涨幅。美元兑澳元和加元等大宗商品货币的跌幅扩大。

　　不过，美联储方面坚持美国利率不会降至负值。里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金称，尽管市场开始定价美国负利率政策，但他认为美联储不会走向负利率。在他看来，美国经济复苏进程将会缓慢，如有必要，美联储会增强经济刺激力度。

　　一些投资者担忧新冠疫情导致美国经济下滑，可能会迫使美联储为应对危机方面进行更多的试验。与此同时，外界认为，美联储不愿将利率降至负值区域，因担心即使下调至负利率，也可能无法有效刺激经济成长，到时候可能扰乱庞大的美国货币市场。

　　巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen表示，如果通货紧缩预期加剧，市场可能会迫使美联储降息，这将导致10年期国债收益率接近于零。他表示，两年期和五年期美国国债收益率创下历史新低，加上2021年初的联邦基金利率期货周四消化负的基准利率，市场日益认识到美国可能正进入或已处于通缩螺旋之中，这可能加剧了人们对负政策利率的预期。

　　中大期货分析师赵晓君对《华夏时报》记者表示，负利率意味着储户支付利息，而不是获得利息。实践中，大多数实施负利率的央行只对一小部分银行准备金实施最低利率，同时当名义利率降至零以下时，银行也不一定对客户实行负存款利率。简单的来算，按照目前年底隐含利率-0.027%来算，一年期100美元存款需缴纳0.027美元。

　　黄金大幅拉涨

　　5月7日美元指数一度升至两周高位，吸引更多避险买盘，但随后很快回落，并一度跌破100大关。全球债市集体走高，两年期美债收益率跌至纪录新低。市场已经开始意识到未来可能需要更多货币宽松措施(或者需要更长期维持在零利率下限)。