黄益平：数字经济在危机中发挥大作用 新基建投资为其发展带来新高潮

2020年，新冠肺炎疫情肆虐全球，世界经济陷入停摆。这是一场史无前例的全球危机，全球经济正面临着需求供给双重冲击，任何经济体都难以独善其身。值此变局关键时刻，凤凰网财经联合上海交通大学上海高级金融学院、北京大学国家发展研究院以“全球经济与政策选择”为主题，邀请政商学企界嘉宾通过线上形式解析全球经济面临的机遇与挑战。

巨大压力下，对中国当前经济形势和未来走势有何前瞻性研判？国家出台的一揽子积极的财政政策和稳健的货币政策，将如何实现稳就业稳增长的经济目标？北京大学国家发展研究院副院长黄益平与凤凰财经连线时表示，这次的新冠肺炎疫情带来的是一场全球性的公共卫生危机，各国经济等都受到非常大的影响。他和大多数经济学家持相似观点：最严重的冲击可能在中小微企业。

黄益平分析，大型公共卫生危机突然而至，中小微企业面临的不仅仅是资不抵债，而是流动性现金流的断裂。这将导致系统性的问题。这就是很多中小微企业在过去这段时间所遭遇的大的问题，这也正是为什么我们要关注这个问题，因为它很可能是系统性风险的一个源头。此外，中小微企业贡献了中国城镇就业率80%以上。如果中小微企业出问题，很多老百姓的生活也会出现问题。支持中小微企业在一定意义上也是为了支持社会稳定。这也支持中小微企业背后更重要的含义。

谈及经济增速变缓，黄益平表示虽然经济增长速度在下降，但仍有两个亮点。一是消费或成为下一轮推动经济增长的重要力量。二是数字经济在危机中发挥了很大的作用，尤其是新基建的投资将带来数字经济发展的新高潮。

嘉宾介绍：

黄益平，北京大学国家发展研究院副院长

以下为发言实录：

非常感谢邀请，我很荣幸参加今天凤凰网组织的云峰会，关于中国经济前景问题，我想分享三点看法，或者说我的观察。

我分享的第一点，这次疫情对经济的影响。这一次的新冠肺炎疫情带来的是一场全球性的公共卫生危机，各国的经济等各个部分都受到非常大的影响。我个人的看法可能和大多数经济学家差不多：最严重的冲击可能在中小微企业。

从全世界各国的经济政策可以看出，以美联储为例，上一轮全球金融危机时，美联储和美国财政部的政策力度非常大。但他们主要支持的，是所谓的系统重要性的金融机构，并提供了很多流动性以支持整个市场和系统。他们主要的关注点是不要发生系统性的崩盘。这一次美联储的政策同样是力度非常大，很快把利率降下来，甚至提供了几乎是无限购流动性的支持。但有一个非常大的变化，上次支持机构的重点是具有系统重要性的金融机构比如“华尔街”，而这次的重点放到了中小微企业，放到了老百姓身上。

我国也有类似体现，当然，上一次我们也没有遭遇系统性的金融风险，我们的金融机构的资产负债表也还比较健康。这次虽然各个部门、机构都遭到了非常大的冲击，但中小微企业所受到的冲击最大。我在过去几个月一直呼吁，要把政策的重点放在支持中小微企业上。原因很简单，我国的中小微企业的数量非常多，对经济的贡献非常重要。一方面它贡献了GDP的60%以上，对城镇就业贡献了80%以上，这两个加在一起可以说，如果中小微企业出现问题，就可能演变成一个系统性的问题。

尽管中小微企业倒闭很常见，比如我国中小微企业平均寿命是5年左右，即每年有20%的中小微企业倒闭，这是很正常的，但我比较担心的是，如果一大批中小微企业在经济复苏之前，由于特殊的冲击一下子一起倒下，那么很可能会演变成大批的中小微企业倒闭，大量工人失业，甚至出现大量不良金融资产，这三者之间会形成一个恶性循环。最后很可能变成一个系统性的问题。

所以今天看待我国的中小微企业的问题，其实并不是关注每一家企业会怎么样，而更多关注的是一个系统性的问题。在这一轮疫情冲击中，确实很多中小微企业受到的冲击相对较大，比如，疫情最开始我们对疫情最严重的城市采取封城措施，并采取隔离政策。对于很多中小微企业来说，有几周甚至几个月没有营业收入，以至于业务基本停滞下来了。但另一方面，开支确没有停下，这样对其现金流会造成很大冲击。过去企业退出了，主要是资不抵债从而破产，但如今这种大型的公共卫生危机突然而至，发生的不仅是资不抵债，还有流动性现金流的断裂。如果现金流断裂，持续不下去，就会出现一个系统性的问题。这就是很多中小微企业在过去这一段时间所遭遇的大的问题，而这正是为什么我们要关注他，因为他很可能是系统性风险的一个源头。