金融机构购期货公司步伐加快 新年伊始已迎两起收购

新年伊始，期货业迎来了两起收购案例，一是建信信托控股上海良茂期货，另一是瑞银证券收购上海普民期货。业内人士表示，随着金融期货品种不断丰富，期权推出之日临近，一些金融机构已悄然加快了收购期货公司的步伐，以便尽早布局期权业务。

新年伊始，期货业迎来了两起收购案例，一是建信信托控股上海良茂期货，另一是瑞银证券收购上海普民期货。业内人士表示，随着金融期货品种不断丰富，期权推出之日临近，一些金融机构已悄然加快了收购期货公司的步伐，以便尽早布局期权业务。

通过对比可以发现，这两起案例有三方面特点：一是打破了以往券商特色的股东背景；二是被收购的期货公司规模较小；三是两家期货公司注册地同属上海。

广发期货总经理肖成表示，建信信托和瑞银证券触碰期货业顺应监管层提倡的“放宽证券期货经营机构准入限制，扩大行业对内对外开放”的政策，金融行业发展也由此从同业经营向混业经营尝试，且随着期货创新业务增多和新品种丰富，金融机构对运用期货管理市场风险的需求也愈加明显，也会加快对期权布局的进程。

肖成认为，收购对象之所以选择这两家上海地区的期货公司，主要是因为这两家公司的经营文化符合股东发展的需要。“虽然普民期货经营规模一般，但收购之后整合难度相对较低，收购成本低，扶植进度也快。”

对此，南华期货总经理罗旭峰也表示认同，“价格便宜，收购成本较低，股东要的只是期货牌照，因为股东本身就具有很强的投研实力。”选择注册地在上海的期货公司，更便于股东开展期货业务，上海地区监管风格比较开放，该区域期货公司经营也比较规范。

事实上，早在2011年7月银监会发布《信托公司参与股指期货交易业务指引》，明确了信托产品可以参与股指期货投资之时，信托公司就已经开始触碰期货业；而当时能够参与股指期货交易的信托公司数量并不多。2012年2月，中金所出台的《套期保值与套利交易管理办法》明确证券信托产品可以同时申请套保和套利交易编码，才让证券信托产品突破套保仓位限制，做到风险完全对冲。不过，在股指期货投机、商品期货交易领域，信托公司还不能参与。