房子会大涨？票子会变毛？下半年中国经济九大猜想

　　上半年失去的会回来吗？

　　今天，2020年下半年开启，新冠肺炎疫情仍在全球蔓延。

　　出口、股市、楼市、就业、新基建、脱贫攻坚、财政政策、人民币汇率、中小微企业等领域，在今年下半年会表现如何？

　　中新社国是直通车用一篇文章，带您看下半年中国经济的九大猜想。

　　出口有望和去年持平甚至有所增长

　　随着国内复工复产基本实现，多国疫情趋于平稳后重启经济，中国出口已在回升。据官方数据，今年1-5月中国出口同比下降4.7%，降幅比1-4月收窄1.7个百分点，比一季度收窄6.7个百分点。

　　从有中国外贸“晴雨表”和“风向标”之称的广交会情况看，参展企业大多有共同感受：最艰难的时候已经过去，全年出口有望和去年持平甚至有所增长。

　　北京大学国家发展研究院副院长余淼杰对国是直通车表示，尽管中国中间品和资本品的出口相对会有所下降，但在消费品方面发达经济体的需求依然存在，且只有中国能满足这类需求，因此出口受到的冲击将逐渐减弱。他预计，今年全年中国贸易顺差有望与去年持平。

　　中国国际经济交流中心副理事长、商务部原副部长魏建国表示，集加工贸易、一般贸易、跨境电商三种贸易方式于一体是中国外贸的独特优势，有利于为出口提供“解压阀”和“减震垫”。

　　在此情况下，2020年中国外贸走势完全有可能“前低后高”：二季度持续恢复，三季度比较高，四季度实现“翘尾”。

　　房价并不具备大涨的基础

　　官方数据显示，5月份，中国房地产开发投资规模已恢复至近两年高点、土地市场景气程度持续回升。克而瑞研究中心副总经理杨科伟称，这意味着当前房地产行业已基本恢复正常水平。

　　尽管恢复迅速，但中国的房价并不具备大涨的基础。

　　其一，积压需求的集中释放是此番楼市迅速回暖的重要原因。一旦需求充分释放，楼市交易难以持续走高。

　　其二，经济下行压力下，居民的即期收入和对未来的收入预期均下降，加之中国家庭债务水平已处于历史高位，房价缺乏持续上涨动力。根据央行报告，2018年末，中国住户部门杠杆率为60.4%。

　　其三，“房住不炒”的楼市调控基调未发生改变。今年，在疫情的特殊背景下，政府工作报告再提“房住不炒”。财政部、统计局、央行等多部门也密集发声，重申要坚持“房住不炒”定位。此前，深圳、上海相继开展行动，严查经营贷资金变相进入房地产市场的情况。

　　注意外围市场对A股的扰动

　　今年上半年，除了上证指数累计小幅下跌2.15%之外，A股其余主要股指均大幅上涨。根据金融数据服务商同花顺的数据，截至北京时间30日15时，深证成指上半年累计涨幅为14.97%，同期中小板指上涨20.85%，创业板指涨幅更高达35.6%，远远好于全球其他主要股指的表现。

　　针对下半年的走势，长城基金首席经济学家向威达表示，目前中国经济复苏好于市场预期，也明显好于欧美各国。

　　从短期看，当前及未来一段时间流动性宽松的格局不会改变，中国经济复苏趋势确定，A股当前估值处于历史偏低位置。从中长期看，只要中国坚持改革开放，坚持科技创新和产业升级，则A股前景持乐观态度。

　　但亦有分析人士持谨慎态度。招商银行研究院研究员朱肖炜则建议，下半年重点观察外围市场的扰动对A股可能造成的影响。

　　朱肖炜指出，外围环境对A股而言将是个长期扰动项，如果未来美股因经济增速不达预期、失业率激增、上市公司盈利恶化、杠杆高企等风险出现较大回撤，美股的疲弱表现或将传导至A股，即A股大概率会“跟熊”，但预计要比美股更有韧性。

　　催生大量“新就业形态”