央行货币政策直接助力中小微企业

●莫开伟（特约评论员）

6月1日，央行宣布推出两大货币政策工具：进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息及通过货币政策工具购买符合条件的普惠小微信用贷款。

这两大货币政策工具的推出既消除了银行尤其是地方中小法人银行支持中小微实体企业的后顾之忧和资金短缺现状，也让中小微企业看到了新的发展希望，有利于增强企业熬过疫情期间生产经营困难的能力。

全社会为何对央行两大货币政策工具如此看好？这是因为两大货币政策所释放的金融效能较大，具有四大特色和作用：

首先，延期还本付息可减轻中小微企业压力，让企业松一口气。据测算，央行这一货币政策工具可支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，预计延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元，切实缓解小微企业还本付息压力。特别是央行会同财政部对地方法人银行给予其办理的延期还本普惠小微贷款本金的1%，即拿出400亿元作为激励资金，激励地方法人银行允许中小微企业延期还款，可更加有效调动地方中小法人银行支持中小微企业的积极性。

其次，可让中小微企业消除信用贷款的障碍，提高贷款获得能力。此次央行提供4000亿元再贷款资金，允许银行向无担保、无抵押的小微企业发放贷款，让它们能拿到钱、渡过难关，可大大扭转当前中小微企业信用贷款只占比8%左右的不利格局，预计可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元，切实缓解小微企业融资难问题。

再次，央行对符合条件即1至5级地方中小法人银行实施信用贷款支持计划。不仅几乎所有地方法人中小银行能得到央行资金的支持，而且也等于收购了地方中小法人银行的信用贷款，给地方中小法人银行提供了足够的资金流动性支持，可消除地方中小法人银行支持中小微企业的后顾之忧。

最后，央行对资金监管约束力增强，防范信用贷款风险能力提高。过去发放再贷款虽然会指明用途，但央行对资金使用的约束力较弱。此次两大货币政策工具则具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点：即对所有地方中小法人银行机构发放信用贷款，与金融机构提供普惠小微企业直接挂钩，确保资金调控精准。同时，不将资金直接放给企业，而是让银行担负起责任，委托放贷银行管理，购买部分的贷款利息由放贷银行收取，坏账损失也由放贷银行承担，央行不为地方中小法人银行信用贷款背书，可真正防范信用贷款道德风险，确保信用贷款“三性”潜能得到充分释放。

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