有色金属行业周观点报告:有色供需有待改善,短期关注黄金

5G建设和基建投资等因素有望拉高铜价:受海外疫情影响,国外大型矿山开采进度放缓,部分国家颁布禁令导致铜进口受阻,短期铜供给端承压。中长期来看,疫情稳定后,新基建成为投资新风口,同时5G建设也提上日程,上周,三大运营商联合发布《5G消息白皮书》,共建5G消息新生态,5G进程加快,铜下游需求有望逐步恢复,二三季度铜价有望反弹,建议关注铜板块投资机会。

长期看好新能源汽车相关金属子板块发展:2020年一季度,新能源汽车消费低迷,国家为鼓励汽车消费相继颁发利好政策。上周,国开行设立2500亿元专项贷款,支持新能源汽车等制造业高质量发展。目前,疫情在国内以逐渐得到控制,二季度汽车消费量有望回暖,中长期来看,疫情在二三季度得到控制后,新能源汽车的需求在国家政策的大力扶持下有望反弹,从而拉高锂价,建议布局锂板块。

短期持续看好黄金的配置价值:上周,黄金价格上涨6.26%。全球经济下行仍在延续,受新冠肺炎疫情在美国蔓延影响,各行业普遍停产停工,美国3月季调后CPI月率录得-0.40%,创2015年1月以来的新低。市场恐慌情绪仍然存在。上周,日本推出创纪录的9,940亿美元刺激计划,俄罗斯与沙特达成减产协议,石油价格回升,市场通缩风险下降,黄金价格有望持续增长。随着各国政府利好政策的出台,美元流动性有望进一步缓解,推升贵金属价格,关注黄金避险功能,个股低价逢低介入机会。

风险因素:全球经济动荡,海外疫情爆发,世界各国政策变化,地缘政治局势突变。