宏源期货PTA&MEG早评

产业链上游，主流经纪机构下调对于全球原油需求的预期，另外OPEC有推迟会议时间的倾向，引发市场对于减产幅度能否抵消供应回升的担忧，原油承压下行，WTI跌1.10%，Brent跌1.73%。

    PX端，油价下挫，PX成本支撑走弱。昨日乌鲁木齐100万吨装置升温重启，PX价格受挫，再度逼近800美金关口。另华南一套160万吨装置将于近期检修，将抵消产能增量。然成本端原油下挫，因此综合看，今日PX稳中微挫。

    产业链下游：受到PTA上涨影响，终端“买涨不买跌”情绪再度爆发，昨日聚酯产销数据回暖。原因在于当前聚酯产品价格比较低，原材料TA价格上涨之后终端恐聚酯跟随上涨，遂低价采购，因此此产销仍然难有持续性。

    PTA生产装置：恒力石化220万吨装置0614起检修15天；华东一套140万吨装置重启后故障，挡墙负荷五成；西南某100万吨装置0605停车，预计本周重启；华东某220万吨/年装置故障降负中，具体重启时间待定；亚东石化70万吨装置昨日夜间停产，周三重启。

    现货市场：华东现货市场报盘1909升水330，递盘1909升水300-310。日内买盘以贸易商为主，现货交投气氛尚可，预估成交1.5万吨附近。现货成交听闻5650自提、5620自提、5640自提、5610自提等。（元/吨）目前来看，今日受到装置检修故障增多的影响，TA供需结构维持紧平衡。但大多数装置属于短停，后期存在集中重启的隐患，恶化目前供需结构。另外左若PX受装置重启影响再度下跌，加上原油已经开跌，TA利润恢复，空头再出做空利润空间，但当下空头力量较前期弱化。因此综合看，我们预计今日PTA走势震荡偏弱。

    乙二醇方面，茂名石化12万吨乙二醇装置计划今日检修，为期一个月。虽有检修，但市场供需改善较慢，缺少新增的影响因素存在，乙二醇市场分歧较大，但在扩产能的大背景下，加上当下居高不下的库存，乙二醇仍然难言上涨，策略上维持逢高空。