站在顶尖高手的肩上看期货交易

毕业后，我在机缘巧合下踏入了期货交易这行，领我入行的师父是期货交易的实战派，奉行技术分析方法论，主张从趋势和量价的角度去研究期货交易的进场点和止损点。后来我又逐渐接触到基本面分析，开始从商品的供求关系、库存高低等基本面情况去研究期货交易的制胜之道。这几年我脑海中一直有一个疑惑，究竟应该参考基本面还是技术面去做期货交易？直到去年，我复盘了几个期货大佬的历史战绩，心中才渐渐有了答案。

对于顶尖的交易者而言，用技术面或者基本面差异不大，就像武林中各种功法一样殊途同归。无论是技术分析的集大成者利弗莫尔，还是价值投资的典范巴菲特，这些顶尖的投资大师均通过自己独创的投资方法取得了巨大的成功。如果我们复盘一下国内期货大佬的历史战绩，“棉花期货大鳄”林广茂在2010年做多棉花期货的经历非常有代表性。当时不仅中国棉花的库存消费比一直在下降，全世界都是缺棉的，正是从基本面上，林广茂看到了棉花产不足需的大机会，才坚定进场做多，而他真正大幅加仓的位置其实是在棉花技术走势上突破前期高点时。期货大佬的交易经历告诉我们，以基本面为锚、技术面为辅助去做交易，会大大提高投资者期货交易的胜率。

提到期货承受能力，很多投资者会想到承受亏损的能力，其实承受盈利同样是一种难能可贵的能力，这和利弗莫尔所指的“盈利是坐出来的”是一个道理。当投资者持仓出现巨大浮盈的时候，大部分人都会选择提前平仓离场，即使是付海棠老师对农产品如此了解的情况下，当年做多棉花时也是几进几出，并未拿住整段利润。真正能让你坚定持仓的底气往往是来自于对品种基本面的深入理解与坚定不移，而非技术走势。没有人能保证某个技术点位突破后就一定会上涨，跌破支撑位后就一定会下跌，但有基本面支撑的品种，一旦技术面向上或向下突破，走势往往具有持续性。

期货大佬葛卫东曾经说过，很多投资者的判断仍是基于事实和数据两个基本维度，而他们参与的这场游戏，却是在情绪的第三维和梦想的第四维上展开的。具体到交易上看，一个优秀的投资者在交易前需要保持绝对的理性，对标的基本面有深入的理解，并制定严格的交易计划。但当交易员进入市场后则需要保持感性，去深刻体会市场情绪的波动。很多市场评论员认为交易员就是“墙头草”，市场涨了马上看涨，市场跌了很快转向看跌，其实这是交易员必须具备的能力，能够根据市场变化灵活调整交易策略，但是交易员内心应该十分清楚自己承受的底线在哪里，一旦市场触碰到底线，必须止损离场。

交易本身其实是一个偏主观的投资决策，事前很难有一套客观的标准能说清楚是对是错。如果标的发生“黑天鹅”事件，朝持仓不利方向持续大幅波动时，很多时候基本面和技术面都是失效状态，这时候真正要考验的是投资者对交易本身的信仰，而信仰是来自日积月累、千锤百炼的交易训练，更是源自你对交易的热爱。