投资增长乏力 2020年全球油气市场将低位震荡

　　《中国石化》杂志2020年03月25日讯(侯明扬)

　　2019年全球油气上游市场回顾

　　1.国际油价走势“一波三折”

　　2019年，在全球油气上游市场多重因素复杂作用下，国际油价呈现“一波三折、宽幅波动”走势，全年整体在40～80美元/桶区间震荡。

　　第一季度前后，受沙特、俄罗斯等主要产油国坚决执行减产协议等影响，国际油价从2018年末的低点反弹，呈现单边上涨走势，伦敦布伦特原油期货价格于4月25日创下75.6美元／桶的阶段性高点。其中，欧佩克和俄罗斯等其他产油国严格执行减产协议，欧佩克减产执行率为150%。5月沙特原油日产量965万桶，远低于该国在全球减产协议中承诺的目标日产量；俄罗斯5月原油日产量下降至1111万桶，创2018年6月以来最低水平。此外，第一季度末美国宣布将取消八个国家及地区的豁免权，导致伊朗5月原油出口量大幅下滑至40万桶/日。

　　但进入第二季度后半段，受国际贸易争端加剧、全球经济数据不佳、石油需求疲软等因素影响，油价自5月后一路下跌，低至60美元/桶以下。其中，欧佩克和国际能源署等机构连续下调全球原油需求增长预期，美国特朗普政府在全球范围内制造贸易争端，给全球经济带来了负面影响，原油需求超预期走弱，导致油价大幅下跌。

　　第三季度，中美贸易争端加剧，美国原油产量增长，国际油价继续下跌，但是中东局势紧张，沙特阿拉伯石油设施屡次遭受袭击，其中，9月沙特阿美布盖格炼厂和胡赖斯油田两处石油设施遭到袭击并引发火灾，导致570万桶/日原油(约占沙特石油日产能的一半和日出口量的三分之二)和20亿立方英尺/日天然气产品(约占沙特天然气日产量一半)供应暂时中断，引发国际社会震动；随后，该公司生产恢复，国际油价继续下跌。

　　第四季度，美国活跃石油钻井数量降至2017年4月以来最低，美国原油库存季节性下降，美中贸易关系出现缓和态势，欧佩克和俄罗斯等产油国做出2020年加大减产力度的决定，国际油价再次出现缓慢但相对平稳的上涨趋势。

　　2.页岩油持续影响全球原油供给

　　2019年，美国页岩油产量持续增长，对全球原油供给产生直接影响。根据美国能源信息署统计，在二叠盆地等主力页岩区带产量增长带动下，12月美国页岩油产量已接近910万桶/日水平，推动美国成为全球第一大原油生产国。美国页岩油产量持续增长已对全球原油市场格局产生了重大影响。一方面，美国页岩油与欧佩克和俄罗斯等传统产油国在全球原油供给市场形成“零和博弈”，使国际原油市场在一定时期内出现供大于求的状况，直接引发了2014年下半年以来的本轮低油价。另一方面，页岩油支撑美国由全球最大的原油进口国向能源独立逐渐迈进，也对全球油气地缘政治格局产生了较大影响，可能增加中东等传统油气产区的地缘风险并使得全球原油市场供给不确定性增加。此外，页岩油成功经验的溢出效应，带动了全球范围内常规和非常规油气田开发进一步向降本增效发展，也进一步扩大了世界油气供给资源潜力。

　　不仅如此，随着页岩油开发在技术和管理两个层面不断取得进步，以及生产企业在经营策略上的持续调整，页岩油产业已逐步进入“规模化”发展新阶段。从页岩油开发的角度看，技术进步为页岩油“规模化”开发提供了支撑，管理优化为页岩油“规模化”运营提供了保障。从公司经营策略的角度看，由于页岩油单井生命周期内存在明显产量递减，页岩油开发需要不断钻新井维持产量规模，石油公司也通过达到一定生产规模以保持页岩油项目收益。事实上，埃克森美孚和雪佛兰等国际石油巨头已依托其上中下游一体化的全产业链竞争优势，以及抗风险能力更强的财务状况，将页岩油作为未来重要的产量增长区域，显著提升了页岩油行业集中度。

　　3.天然气市场隐现“供过于求”

　　根据国际能源署估测，2019年世界天然气消费增长约3%，低于2018年水平。据中国石化经研院《2020中国能源化工产业发展报告》分析，2019年我国天然气消费量3025亿立方米，比上年增长251亿立方米，增速约9%，远高于煤炭、石油等其他化石能源消费。

　　供给方面，随着美国、加拿大、卡塔尔和澳大利亚等LNG出口产能扩张，国际天然气市场供应充足，2019年世界天然气供给能力有一定程度增长。此外，部分天然气消费量和进口增长强劲的国家如中国、印度和巴基斯坦，正在改革其国内市场，在2019年对价格引导体系进行了多次完善，目标是进一步与国际市场价格接轨，并促进对国内生产的投资，也将带动本国及全球天然气市场供给。