【银河期货】白糖日报：观望

　　国际方面：国际糖业组织（ISO）上调2019/20年度全球糖供应缺口预估至612万吨，此前预估缺口476万吨。本周原糖震荡走强，一方面由于本榨季供需缺口继续上调，另外其他地区糖产量也存在产量下调预期，这将对目前供需状况带来一定的边际改善，商业净空持仓持续减少推动原糖走强。不过印度，泰国陆续开榨，亚洲主产国的开榨进度及产量预期验证将是左右后期行情的关键。短期原糖震荡走强。

　　国内方面，目前南方地区逐步开榨，开榨时间较往年早半个月左右，甘蔗糖供应将快速增加，新作供应压力也将逐步显现，部分企业面临甘蔗款兑付压力，新糖售价下调吸引成交。而目前的供应量相对于当前较低销量来说还是较为充裕，后期现货还有下调空间。甘蔗款兑付压力将是后期行情的主要压力。短期市场炒作霜冻，从气温看，后期逐步回暖，今年整体气温高于往年，霜冻影响有限。中下旬将逐步启动年底备货，这将是后期行情的主要支撑，也可以说是后期上涨到主要动力，不过短期糖厂成交走好主要是降价促销的结果，而不是涨价抢购，故对行情影响有限甚至略偏空。短期来看，上方压力看甘蔗款兑付压力下的新糖价格，支撑看后期备货力度，总体震荡偏弱。